20240318-德邦证券-可转债周策略_转债视角如何看待2月金融数据_12页_1mb

2月金融数据显示，社会融资规模存量增速放缓至90%，较1月95%的增速减弱，1-2月累计新增社融同比增速-120%。从结构角度看，企业端融资需求保持健康，而居民端较弱。转债分析从正股端和债底端入手：正股端应关注设备更新相关的高景气细分行业，如工程机械和电力设备，受益于国内外需求共振；债底端则看好债性转债估值修复，因经济慢复苏可能推动长端国债利率下降，叠加风险偏好降低，转债估值低位有望修复。

近期转债策略处于“春季躁动”行情中期，指数可能区间震荡。建议关注高股息板块（如柳工、蓝天）、电子TMT板块（如烽火、永鼎等）、有色金属、汽车零配件及出口链相关标的（如奥佳、中宠）。转债估值已见底，若股指稳涨或国债收益率下降，估值可能快速修复。风险包括经济复苏不及预期、海外不确定性、转债信用和业绩风险。

提醒：以上内容基于报告分析，仅供参考，投资需谨慎。