20151213-招商证券-建筑行业定期报告_金螳螂家直营店开业_家装电商冰点或已过_19页_1mb

报告摘要

本报告发布于2015年12月13日，分析了建筑行业的近期表现、政策动向、市场动态及投资策略，重点聚焦于基建、一带一路、家装电商及企业转型等方向。整体来看，建筑行业在2015年12月12日至13日期间表现疲软，但部分子行业和个股显示出一定潜力。

政策利好：
- 政府政策密集出台，包括《城镇化地区综合交通网规划》、《京津冀协同发展交通一体化规划》、亚投行启动计划等，为基建和“一带一路”板块带来机遇。
- 房地产去库存政策推进，包括对农民首次购房的财政补贴、公积金缴存上限调整等，对地产链形成一定支撑。
家装电商回暖：
- 金螳螂家直营店开业，标志着家装电商行业冰点或已过，预计明年将进入放量期。
- 亚厦股份、广田股份等家装电商相关公司业务稳步推进，未来有望成为装饰板块的亮点。
关注转型机会：
- 在经济周期下行背景下，企业转型成为关键，包括跨界转型（如在线教育、医疗健康）和产业链延伸转型（如环保节能、绿色建筑）。
- 智能家居、智慧医疗、PPP模式等是转型的重要方向，有助于企业在传统业务下滑时找到新的增长点。
重点推荐公司：
- 强烈推荐公司包括：中国建筑、中材国际、中钢国际、江河创建、岭南园林、金螳螂、全筑股份、苏交科、空港股份、亚厦股份等。
- 这些公司具备较强的执行力、转型潜力或政策受益弹性，值得重点关注。

订单与业绩：围海股份、粤水电、铁汉生态、龙元建设、富煌钢构等公司中标多个重大项目，显示行业订单活跃。
融资与股权变动：多家公司发布非公开发行股票、增资、股权质押、设立子公司等公告，显示企业融资和扩张动作频繁。
市场表现：部分个股表现亮眼，如岭南园林（23.61%）、罗顿发展（13.14%）等，而东方园林（-32.11%）、中国中冶（-16.82%）等跌幅较大。

公司名称	股价	15EPS	16EPS	17EPS	15PE	16PE	17PE
中国建筑	6.22	0.88	1.01	1.12	7.1	6.2	5.6
中材国际	11.26	0.72	0.91	1.05	15.6	12.4	10.7
苏交科	21.40	0.60	0.77	0.94	35.4	27.9	22.7
金螳螂	16.70	1.21	1.42	1.68	13.8	11.8	9.9
亚厦股份	15.02	0.90	1.05	1.23	16.7	14.3	12.2
空港股份	15.37	0.20	0.25	0.29	76.9	61.5	53.0
棕榈园林	22.32	0.94	1.16	1.26	23.7	19.2	17.7
江河创建	13.75	0.41	0.54	0.65	33.7	25.7	21.2
中钢国际	16.82	0.73	0.91	1.13	23.0	18.5	14.9
全筑股份	29.30	1.12	1.33	1.63	26.1	22.1	17.9

分析师承诺：报告反映了分析师的研究观点，不与薪酬直接相关。
投资评级：
- 公司短期评级：强烈推荐（涨幅超基准20%）、审慎推荐（涨幅在5%-20%）、中性（涨幅在±5%）、回避（跌幅超基准5%）。
- 公司长期评级：A（竞争力高于行业）、B（竞争力与行业一致）、C（竞争力低于行业）。
- 行业投资评级：推荐（跑赢基准）、中性（跟随基准）、回避（跑输基准）。