2023-06-05-深交所-南王科技_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_380页_5mb

福建南王环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售，主要产品包括环保纸袋和食品包装，广泛应用于服装、餐饮、商超、休闲食品等领域，服务于多个国内外知名消费品牌。本次发行采用网下询价配售与网上定价发行相结合的方式，发行股数为4,878万股，发行价格为17.55元/股，发行后总股本为19,509.79万股，发行市盈率为49.96倍，市净率4.73倍。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：4,878万股，占发行后总股本的25%
• 每股面值：1元
• 发行日期：2023年5月31日
• 上市地点：深圳证券交易所创业板
• 发行后总股本：19,509.79万股
• 募集资金总额：85,608.90万元
• 募集资金净额：77,380.83万元

二、公司基本信息

• 公司名称：福建南王环保科技股份有限公司
• 成立日期：2010年5月31日
• 注册资本：14,631.79万元
• 法定代表人：陈凯声
• 注册地址：惠安县惠东工业区（东桥镇燎原村）
• 行业分类：造纸和纸制品业（C22）
• 控股股东：陈凯声，持股3,480万股，占发行前总股本23.78%
• 实际控制人：陈凯声，通过直接和间接方式合计控制36.47%股份
• 其他主要股东：惠安华盈（14.63%）、惠安创辉（7.46%）等，合计持有27.74%股份

三、主要财务数据

四、主要风险提示

公司作为创业板上市企业，具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定等特点，投资者需注意以下风险：

1. 社会消费需求波动风险：公司产品广泛应用于消费领域，社会消费需求波动将对公司经营业绩产生影响。
2. 原材料价格波动风险：原纸为公司主要原材料，占生产成本比例高，价格波动将影响毛利率。
3. 控制权变动风险：陈凯声通过多渠道控制公司36.47%股份，但存在控制权变动的可能。
4. 关联交易风险：公司与华莱士等关联方存在较大交易，存在依赖性及价格公允性风险。
5. 产品毛利率波动风险：原材料价格波动及市场竞争可能影响毛利率。
6. 市场竞争风险：行业竞争激烈，公司需持续提升产品与服务质量。
7. 创新风险：市场需求变化快，公司需及时创新以保持竞争力。
8. 商誉减值风险：公司商誉账面价值为2,720.47万元，存在减值风险。
9. 技术风险：核心技术及人才对公司至关重要，存在泄密或流失风险。
10. 存货跌价损失风险：存货金额较大，存在跌价损失风险。
11. 汇率波动风险：公司有部分出口业务，汇率波动可能影响经营业绩。
12. 经销商管理风险：经销商管理不当可能影响销售和业绩。
13. 所得税优惠政策变化风险：公司为高新技术企业，享受15%的优惠税率，存在政策变化风险。
14. 应收账款回收风险：公司应收账款占比较高，存在回收风险。
15. 净资产收益率下降风险：募集资金到位后，公司净资产增加，可能影响收益率。
16. 募集资金投资项目产能消化风险：项目建成后的产能可能难以消化。
17. 固定资产折旧增加风险：固定资产增加将导致折旧费用上升，影响业绩。
18. 实际控制人控制风险：实际控制人可能影响公司人事及战略决策。
19. 管理风险：公司规模扩大，管理能力需同步提升。
20. 资产抵押风险：公司部分资产已抵押，存在无法偿还债务的风险。
21. 发行失败风险：发行结果受多种因素影响，存在失败风险。
22. 股价波动风险：创业板市场波动大，公司股价可能受多种因素影响。

五、公司治理与未来发展

• 公司治理：公司已建立较完善的公司治理结构，但存在实际控制人影响风险。
• 未来发展规划：公司致力于成为环保包装行业的龙头企业，未来将重点发展绿色包装技术，提升市场竞争力。
• 募集资金用途：用于“年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目”及“纸制品包装生产及销售项目”，合计投入62,680.01万元。

六、行业地位与市场表现

• 行业排名：2019至2022年连续入选《印刷经理人》“中国印刷包装企业100强排行榜”，2022年排名第36位。
• 市场占有率：2020年0.29%，2021年0.37%，2022年0.35%。
• 经营情况：2023年一季度营业收入24,580.05万元，净利润1,736.98万元；预计2023年上半年营业收入增长14.65%～22.56%，净利润增长34.58%～54.77%。

七、主要客户与供应商

• 主要客户：肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士、蜜雪冰城、必胜食品、九阳豆业、巴比食品等。
• 主要供应商：珠海红塔、金光纸业、太阳纸业、华邦纸业等。

八、行业分析

• 行业竞争格局：行业集中度低，竞争激烈，优势企业通过技术与规模提升竞争力。
• 公司竞争优势：在环保纸袋和食品包装领域具备较强市场地位，客户资源丰富。

总结

南王科技是一家专注于环保纸制品包装研发、生产和销售的企业，业务涵盖多个消费领域，客户群体广泛，行业地位稳固。公司拟在创业板上市，发行方式为网下询价配售与网上定价发行结合，发行后总股本将显著增加。公司具备一定的技术实力和市场竞争力，但也面临原材料价格波动、关联交易、控制权变动、市场风险等多重挑战。投资者需充分了解相关风险，审慎决策。