军工行业低空经济专题报告：关注低空基础设施建设，“低空+”想象空间大_16页_929kb

低空经济专题报告总结

核心内容

低空经济是一种以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。其核心特征包括立体性、局地性、融合性、广泛性。2024年政府工作报告首次提及“低空经济”，并将其纳入新质生产力范畴，标志着低空经济进入国家战略性新兴产业行列。预计到2025年，中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望突破3.5万亿元。

主要观点

1. 政策推动与法规完善：

   • 中央层面：2023年中央经济工作会议将低空经济定义为战略性新兴产业，2024年政府工作报告首次提出“低空经济”。
   • 地方层面：全国已有二十多个省份将低空经济写入2024年政府工作报告。
   • 法规层面：《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》和《国家空域基础分类方法》的发布，标志着无人机产业进入“有法可依”的规范化发展新阶段。

2. 产业链拆分与优先受益板块：

   • 低空经济产业链包括：低空基础设施——低空飞行器制造——低空运营服务——低空飞行保障。
   • 其中，低空基础设施是产业快速发展的核心支撑，受国家及地方政策推动，具备乘数效应，将优先受益。
   • 基础设施包括地面保障和低空新型基础设施，如“四张网”（设施网、空联网、航路网、服务网）。

3. 应用场景拓展与“低空+”想象空间：

   • 应用场景持续拓展，如“低空+农林”“低空+电力”“低空+物流”“低空+医疗”“低空+游览”等，推动“低空+”的融合式经济形态。
   • 随着技术进步和政策支持，低空经济将逐步从试点走向商业化运营，带动消费和使用端的变革。

关键信息

市场规模与增长趋势

• 2025年，低空经济市场规模预计达到1.5万亿元。
• 2035年，市场规模有望达到3.5万亿元。
• 2023年底，我国通航企业达689家，通用航空器3173架，通用机场451个，全年作业飞行135.7万小时，近三年年均增速达12%。
• 无人机设计单位约2000家，运营企业接近20000家，注册无人机126.7万架，同比增长32.2%，飞行2311万小时，同比增长11.8%。

低空经济的三大万亿空间

1. 低空飞行器制造：包括无人机、eVTOL等，带动制造端发展。
2. 低空基础设施建设：包括通用机场、低空感知与通信等，推动基础设施投资。
3. 跨界融合新生态：包括飞行服务、空中交通、智慧医院、无人机配送等，促进多领域协同发展。

重点上市公司

低空运营服务

风险提示

1. 相关政策落地不及预期。
2. 应用场景商业化进展不及预期。
3. 技术突破不及预期。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上。
• 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5%-20%之间。
• 中性：预期公司股价变动幅度介于基准指数±5%之间。
• 减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上。

行业评级说明

• 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数。
• 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数。

总结

低空经济作为新兴的“新质生产力”，在政策支持和应用场景拓展的双重驱动下，展现出巨大的发展潜力。其核心在于“低空+”的融合式经济形态，涵盖制造、基础设施、运营服务和飞行保障四大板块。低空基础设施作为核心支撑，将优先受益于政策推动，而eVTOL等新型飞行器的商业化将为低空经济带来新的增长点。随着产业链不断完善和应用场景不断拓展，低空经济有望成为未来经济增长的重要引擎。