20210501-光大证券-基础化工行业周报_2021年Q1化工企业成绩单亮眼_看好全年业绩成长_21页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2021/04/25-2021/05/01）

核心内容

2021年第一季度，化工行业整体表现亮眼，业绩大幅反弹。A股石油化工及基础化工共计421家上市企业中，2021年Q1归母净利润达到1,078亿元，较2020年全年业绩（1,715亿元）和2019年全年业绩（1,684亿元）分别实现62.9%和64.0%的覆盖率。同时，2021年Q1有139家化工企业实现单季度归母净利润翻倍以上，远高于2020年Q1的97家亏损企业。

主要观点

行业复苏显著：2021年Q1化工企业受益于油价回升、化工品价格上涨以及下游需求复苏，业绩反弹强劲。
板块表现分化：基础化工板块整体涨幅为0.2%，位居所有板块第8位。涨幅前五的子行业为粘胶（+11.4%）、涂料油漆油墨制造（+9.9%）、纯碱（+6.1%）、改性塑料（+6.0%）和氨纶（+5.5%）；跌幅前五的子行业为聚氨酯（-6.6%）、其它纤维（-5.3%）、磷化工及磷酸盐（-3.9%）、纺织化学用品（-3.4%）和合成革（-3.2%）。
个股表现差异：涨幅前列的个股包括蓝晓科技（+25.01%）、金力泰（+21.08%）、三棵树（+21.05%）、南京化纤（+20.82%）和华恒生物（+20.44%）；跌幅前列的个股有双一科技（-44.82%）、天赐材料（-36.07%）、*ST达志（-27.81%）、万盛股份（-26.92%）和华康股份（-20.80%）。
产品价格波动：部分化工产品如三聚氰胺、醋酐、醋酸等价格显著上涨，而液氯、赖氨酸、聚合MDI等产品价格下跌，显示市场供需变化。
投资建议：推荐关注油气板块的中国石油、中国石化、中海油和新奥股份；农药板块的扬农化工、安道麦等；煤化工和尿素板块的华鲁恒升、阳煤化工等；氟化工板块的金石资源、东岳集团等；维生素板块的浙江医药、新和成等；IC电子化学品及锂电材料板块的晶瑞股份、当升科技、天赐材料等。

关键信息

行业复苏：2021年Q1化工行业盈利显著回升，反映市场回暖和产品价格上升。
产品价格：部分化工产品价格涨幅显著，如三聚氰胺（+20.00%）、醋酐（+12.12%）；同时也有部分产品价格下跌，如液氯（-35.00%）、赖氨酸（-12.60%）。
风险提示：油价波动（快速下跌或维持高位）和下游需求不及预期是主要风险因素。
投资建议：根据产品表现和行业前景，建议关注多个细分领域，包括油气、农药、锂电材料等。
分析师信息：本报告由吴裕和赵乃迪两位分析师撰写，提供详细的市场分析与投资建议。

结构清晰的总结

本周行情回顾

整体表现：沪深两市多数板块下跌，但基础化工板块小幅上涨0.2%。
子行业动态：
- 涨幅前五：粘胶、涂料油漆油墨制造、纯碱、改性塑料、氨纶。
- 跌幅前五：聚氨酯、其它纤维、磷化工及磷酸盐、纺织化学用品、合成革。
个股表现：
- 涨幅前十：蓝晓科技、金力泰、三棵树、南京化纤、华恒生物等。
- 跌幅前十：双一科技、天赐材料、*ST达志、万盛股份、华康股份等。