20221222-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_供压叠加需求弱势_现货带动期货走弱_21页_734kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现弱势运行态势，主要受到供需博弈、进口压力以及下游需求疲软等因素影响。玉米期货价格震荡下行，现货价格走低但部分区域跌幅收窄；玉米淀粉期货同样承压下行，现货价格高位回落，供需格局偏弱。

玉米市场分析

主要观点

• 供给端：乌克兰玉米产量及种植面积预期下调，短期支撑外盘玉米价格（利多）；巴西玉米陆续到港，进口利润提升，对国内玉米市场形成压力（利空）。
• 需求端：国内玉米现货价格走低，节前卖压显现，但价格的下调又引发惜售情绪；养殖利润走低，部分惜售情绪出现，但饲用需求仍存（短期利多）。
• 市场情绪：供需博弈加剧，下游企业备货积极性较低。

现货价格

• 北方港口二等玉米收购价格：2830-2850元/吨
• 广东蛇口新粮散船：2990-3010元/吨
• 黑龙江深加工新玉米：2650-2750元/吨
• 吉林深加工玉米：2700-2820元/吨
• 内蒙古玉米：2750-2850元/吨
• 辽宁玉米：2800-2900元/吨
• 山东玉米：2900-3100元/吨
• 河南玉米：2950-3000元/吨
• 河北玉米：2900-2950元/吨

行情展望

• 供给：物流改善，春节前有望大幅上量，但库存仍处于低位。
• 需求：疫情管控放松有利于需求改善，但下游采购意愿仍谨慎。
• 价格支撑：现货价格相对高位仍对近月合约提供支撑。
• 期货走势：主力C2303合约周度跌幅1.65%，C2301合约相对低估，存在上涨空间。

玉米淀粉市场分析

主要观点

• 期货走势：大连淀粉期货价格随玉米走弱，跌幅更大，主力CS2301合约在2900点位以下弱势运行，周度跌幅2.84%。
• 现货价格：淀粉现货价格高位回落，东北及内蒙报价2850-3250元/吨，山东报价3000-3100元/吨，安徽、河南报价3300-3360元/吨。
• 行业利润：淀粉行业利润整体恶化，山东地区理论利润每吨亏损150元，吉林地区每吨亏损33-51元。
• 供需状况：开机率环比提升，但同比降幅明显；库存偏低，支撑价格。

行情展望

• 供给：物流好转，供应量将增加，但终端消费低迷，部分企业已计划停机检修。
• 需求：淀粉需求端弱势，走阔动力不足。
• 价差：淀粉-玉米价差处于较低水平，关注做多机会。
• 期货持仓：CS2301合约持仓量超过CS2303合约，主力换月在即。

关键信息汇总

玉米市场

• 乌克兰产量预期下调，外盘玉米短期有支撑。
• 巴西玉米到港，进口利润提升，对国内玉米价格形成压力。
• 现货价格走低，但部分地区跌幅收窄。
• 售粮进度：东北地区售粮进度17%（低于三年均值27%），华北地区售粮进度28%（低于三年均值31%）。
• 进口量：11月玉米进口量74万吨，预计进口量将有所增加。
• 猪粮比：生猪价格走弱，养殖利润显著走低，短期利多饲用需求。

玉米淀粉市场

• 期货价格：CS2301合约弱势运行，周度跌幅2.84%；CS2303合约持仓量增加，即将成为主力。
• 现货价格：高位回落，区域报价差异较大。
• 开机率与库存：第51周开机率59.12%，库存70.9万吨，同比库存下降5.84%。
• 行业利润：整体恶化，山东地区理论利润亏损150元/吨，吉林地区亏损33-51元/吨。
• 基差走势：淀粉基差处于相对高位，对近月合约价格提供支撑。

图表与数据

• 玉米期货走势：价格震荡下调，主力C2303合约周度跌幅1.65%。
• 玉米期货月差：近月合约受现货支撑，远月合约受进口压力影响。
• 玉米现货价格走势：部分地区跌幅收窄，整体走低。
• 玉米淀粉期货走势：价格连续下跌，CS2301合约弱势运行。
• 淀粉开机率与库存：开机率提升，但库存仍偏低。
• 淀粉-玉米价差：价差处于低位，走阔动力不足。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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