20210612-德邦证券-汽车行业周报_5月新能源乘用车加速渗透_长安自主持续放量_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本报告为德邦证券分析师倪正洋于2021年6月5日发布的汽车行业周报，重点分析了5月新能源乘用车市场表现、长安汽车产销数据、行业动态及投资建议。整体来看，汽车行业表现强劲，新能源汽车渗透率持续上升，智能网联与电动化趋势明显，为行业带来新的增长机会。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• SW汽车指数上涨：本周SW汽车指数上涨4.8%，跑赢沪深300指数5.9个百分点。
• 细分板块表现：整车、乘用车、零部件板块均呈上涨趋势，其中SW乘用车涨幅最大，达9.8%。
• 估值修复：行业整体估值水平（PE、PB）除商用车外有所修复。
• 个股表现：众泰汽车涨幅最大，达27.6%；骆驼股份跌幅最大，达-12.7%。

二、5月新能源乘用车加速渗透

• 产批零数据：5月狭义乘用车产/批/零分别为157.6/160.6/162.3万辆，同比分别-2.6%/-2.1%/1%，环比-4.8%/-3.1%/1%。
• 新能源车表现亮眼：新能源车产/批/零分别为19.0/19.6/18.5万辆，同比分别+166.0%/+174.2%/+177.2%，国内零售渗透率达11.4%，较4月上升1.3个百分点。
• 自主品牌渗透率提升：自主品牌新能源车渗透率达24.7%，环比上升2.0个百分点；豪华车中新能源车渗透率10.8%，环比上升3.7个百分点。
• 长安汽车销量增长显著：5月总销量18.45万辆，同比增长6.01%；其中自主销量10.3万辆，同比增长30.6%；1-5月自主品牌累计销量61.0万辆，同比增长85.8%。

三、行业动态

1. 智能网联新方向

• Cruise获准在加州测试无人驾驶服务：标志着自动驾驶技术进入实际应用阶段。
• 成都启动智能网联汽车道路测试：推动智能网联技术落地，为政策与市场提供支持。
• 纵目科技获1.9亿美元融资：小米等企业参与，加速自动驾驶技术发展。

2. 传统车企动态

• 长城汽车：1-5月销量同比增长65.3%，海外销量增长557.5%。
• 奇瑞：5月销量增长58.1%，海外出口增长256.5%。
• 江淮汽车：1-5月销量增长45.19%，纯电动车销量同比增长245.85%。
• 吉利汽车：1-5月销量增长26%，领克销量增长39%。
• 上汽集团：5月销量下滑14%，但1-5月累计销量增长25.42%。

3. 新能源车周跟踪

• 宏光MINIEV：5月零售销量29706辆，连续9个月销量冠军。
• 广汽埃安：5月交付10395辆，同比增长154%。
• 比亚迪：5月新能源车销量32800辆，同比增长143%。
• 特斯拉：1-5月国内累计销量近13万辆，同比增长202%。

4. 零部件看点

• 禾赛科技完成3亿美元D轮融资：用于激光雷达量产和芯片研发。
• SK Innovation筹资5亿美元建电池厂：加强全球电动车供应链布局。
• 多家零部件企业发布利润分配方案：如华阳集团、星宇股份、富奥股份等，体现行业盈利改善。

投资建议

• 关注领域：
  • 智能网联：自动驾驶技术发展及应用。
  • 碳达峰与碳中和背景：新能源汽车政策推动下的市场机会。
• 推荐企业：
  • 造车新势力：小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车。
  • 新能源汽车优势品牌：比亚迪、广汽集团、长安汽车。
• 预期：汽车行业整体景气度未来仍将延续，新能源渗透率提升将带动整体增长。

风险提示

• 汽车需求复苏不及预期：可能影响行业整体表现。
• 智能网联进程不及预期：技术落地与商业化存在不确定性。

总结

本周汽车行业整体表现强劲，新能源乘用车渗透率持续提升，自主品牌表现突出，长安汽车销量增长显著。智能网联技术进展迅速，政策支持与市场应用逐步落地。同时，零部件企业也有亮眼表现，行业整体估值修复。投资建议关注智能网联与新能源汽车的未来增长机会，重点推荐造车新势力及新能源汽车优势品牌。