20240629-华安证券-农林牧渔行业周报_本周猪价跌幅收窄_出栏均重由升转降_39页_1mb

农林牧渔行业研究：行业周报（2024-6-29）

本周生猪价格下跌0.6%至1785元/公斤，出栏均重转降，主要受二育降温及南方局部猪病影响。仔猪价格连续两周下降，规模场15公斤仔猪出栏价为757元/头，同比下降529%；50公斤二元母猪价格为1618元/头，同比上升15%，种猪补栏积极性持续低迷。2024年4月以来，猪价超市场预期，预计高点值得期待。产能恢复偏慢，2024年5月能繁母猪存栏量环比仅升0.25%，温氏、牧原等龙头估值处历史低位，继续推荐该板块。

玉米现货价2480元/吨，环比涨0.78%，但期货市场波动较大。全球玉米库存处于16/17年以来低位，同期大豆库存处00/01年以来高位。豆粕现货价33180元/吨，环比涨11.3%，预估产能去化影响显现，猪价高点可期。

白羽肉鸡祖代更新量同比上升，父母代鸡苗价格周环比下跌2.31%，销量同比下降15.34%。黄羽肉鸡市场分化，青脚麻鸡价格周环比跌24.8%，拖累整体表现。

非瘟疫苗商业化应用预期待验证，批签发数据显示疫苗需求下降，商业化进程需持续跟踪，普莱柯、科前生物值得关注。

风险提示方面，疫情失控及价格下跌超预期为市场主要担忧。国家储备肉投放及专项扶持政策可能影响市场供需平衡。牛肉价格连续19周下跌，政策发力稳定肉牛生产信心，信贷支持及饲草料保障为关键措施。

综上，生猪产能恢复缓慢，猪价或迎阶段性高点，禽养殖业分化，玉米和大豆价格走势分化，风险与机遇并存。

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