20210605-格林期货-焦煤期货周报_焦企采购积极性降低_焦煤期价震荡偏强运行_18页_919kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前焦煤市场的供需状况、价格走势及未来走势预判，并对相关操作建议与风险进行了提示。整体来看，焦煤市场处于紧平衡状态，短期内价格震荡偏强运行，但存在一定的下行压力。

主要观点

1. 焦煤市场现状

• 焦企采购积极性降低：部分焦企因降库影响，采购节奏放缓，补库意愿不强，观望情绪浓厚。
• 焦煤期价震荡偏强：焦煤期货价格本周震荡偏强，JM2109合约收于1850元/吨，较上周上涨2.7%。
• 现货价格稳中有调：多数焦煤现货价格保持稳定，个别煤种出现小幅下调，进口蒙煤价格因口岸疫情影响持续弱势。

2. 供需关系分析

• 供应端：国内焦煤供应仍处于紧平衡状态，尤其强粘煤供需偏紧。山东地区因安全事故，非煤矿山安全整治延长至2021年底，进一步限制供应。
• 进口情况：澳洲煤进口受限，短期内难以放开；蒙古受疫情影响，口岸通关车数减少，进口量偏低，优质主焦煤缺口难以弥补。
• 库存情况：焦煤总库存仍处于高位，但部分港口库存有所下降，整体库存变化不大。

3. 下游需求分析

• 焦企开工率：独立焦化厂开工率整体较高，部分区域略有波动，但整体需求仍较强。
• 焦炭提降影响：焦炭首轮提降基本落地，对焦煤采购节奏产生抑制作用，焦企采购意愿减弱。

关键信息

2.1 行情预判

• 焦煤供需关系良好，短期内价格震荡偏强运行。
• 后续需关注保供政策落地情况及下游采购情绪变化。

2.2 多空逻辑

利多因素：

1. 山东枣矿集团事故导致安全整治延长，国内焦煤供应仍偏紧。
2. 洗煤厂精煤库存偏低，显示需求强劲。
3. 下游焦企开工率较高，对焦煤有刚性采购需求，新产能陆续释放。
4. 澳煤进口受限，蒙煤进口受疫情影响，优质主焦煤缺口难以填补。

利空因素：

1. 焦企有意降库，导致销售转弱，部分煤种价格回调。
2. 焦煤总库存仍处于高位，港口库存有所波动。
3. 焦炭提降影响焦煤采购节奏，焦企补库积极性降低。

操作建议

• 短期操作：建议逢低少量多单介入，把握震荡行情中的机会。

风险提示

• 海外疫情蔓延：可能影响蒙煤通关情况，进而影响进口供应。
• 蒙煤通关变化：口岸疫情形势严峻，通关车数减少，影响进口量。
• 下游开工变化：焦炭、钢材下游开工是否出现重大变化，将影响焦煤需求。
• 钢材需求情况：钢材需求波动可能传导至焦煤市场。

其他信息

• 研究员：白雪梅
• 从业资格：F0207597
• 投资咨询：Z0012834
• 联系方式：（0351）7728018

数据统计

焦煤现货价格

焦化企业开工率

• 东北：86.78%（较上周下降0.89%）
• 华北：83.18%（较上周上升0.42%）
• 西北：98.62%（较上周上升4.6%）
• 华中：56.59%（较上周持平）
• 华东：68.41%（较上周上升1.35%）
• 西南：64.99%（较上周下降0.93%）

焦化厂炼焦煤库存可用天数

• 可用天数：15.84天（较上周减少0.12天）

免责声明

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