> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶及顺丁橡胶市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告主要关注天然橡胶（RU、NR、BR）及顺丁橡胶（BR9000）市场动态，涵盖期货价格、现货价格、库存变化、开工率、进出口数据及市场策略等方面。结合近期市场表现与未来预期，对供需关系、价格走势及投资建议进行分析。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场要闻与数据 - **期货价格**： - RU主力合约收盘价为17740元/吨，较前一日上涨50元/吨。 - NR主力合约收盘价为15010元/吨，较前一日上涨65元/吨。 - BR主力合约收盘价为15755元/吨，较前一日下跌440元/吨。 - **现货价格**： - 云南产全乳胶上海市场价格为17650元/吨，较前一日上涨50元/吨。 - 青岛保税区泰混价格为17220元/吨，较前一日上涨70元/吨。 - 青岛保税区泰国20号标胶价格为2290美元/吨，较前一日上涨10美元/吨。 - 青岛保税区印尼20号标胶价格为2180美元/吨，较前一日无变化。 - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格为15500元/吨，无变化。 - 浙江传化BR9000市场价为15600元/吨，较前一日下跌200元/吨。 - **出口数据**： - 2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%。 - 出口金额为538亿元，同比下降0.1%。 - 新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。 - 1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。 - **进口数据**： - 2026年4月中国进口天然及合成橡胶合计62.1万吨，同比下降9.3%。 - 1-4月中国进口天然及合成橡胶合计281.2万吨，同比下降2%。 - **全球天胶供需预测**： - 2026年3月全球天胶产量预计下降3.4%至78.6万吨，消费量预计下降3.3%至134.7万吨。 - 2026年第一季度全球天胶累计产量下降1.1%至309.3万吨，累计消费量下降3.6%至378.8万吨。 - 全球天胶产量预计同比增长2.2%至1532.4万吨，消费量预计同比增长1.4%至1560.2万吨。 - **重卡市场**： - 2026年4月我国重卡销量约12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%。 - 1-4月累计销量约44.3万辆，同比增长26%。 --- ## 市场分析 ### 一、天然橡胶 - **价格与价差**： - RU基差为-90元/吨，NR基差为648元/吨。 - RU与混合胶价差为520元/吨，全乳胶与混合胶价差为-400元/吨。 - 全乳胶与3L价差为-500元/吨。 - STR20#报价2290美元/吨，较前一日上涨10美元/吨。 - **原料价格**： - 泰国烟片价格为86.26泰铢/公斤，环比下降0.29泰铢/公斤。 - 泰国胶水价格为84.00泰铢/公斤，无变化。 - 泰国杯胶价格为67.80泰铢/公斤，无变化。 - **开工率**： - 全钢胎开工率为68.56%，环比上升21.27%。 - 半钢胎开工率为74.67%，环比上升30.78%。 - **库存变化**： - 天然橡胶社会库存为715215吨，环比下降3500吨。 - 青岛港天然橡胶库存为1327272吨，环比上升8492吨。 - RU期货库存为138410吨，环比上升4380吨。 - NR期货库存为35583吨，环比下降806吨。 - **市场策略**： - RU及NR谨慎偏多，因上游工厂补库及需求韧性支撑胶价。 - 后期供需可能转弱，主产区雨水恢复可能导致供应回升。 - 下游轮胎厂库存压力未显现，但中间贸易商库存较高可能限制开工率回升。 - 厄尔尼诺气候对产量影响尚未改变，胶价预计延续偏强震荡。 ### 二、顺丁橡胶 - **价格与价差**： - BR基差为-255元/吨，丁二烯中石化出厂价为13000元/吨。 - 齐鲁石化BR9000报价15500元/吨，浙江传化报价15600元/吨。 - 山东民营顺丁橡胶报价15400元/吨，环比下降150元/吨。 - 顺丁橡胶东北亚进口利润为-3961元/吨，环比上升1424元/吨。 - **开工率**： - 高顺顺丁橡胶开工率为62.14%，环比上升8.99%。 - **库存变化**： - 顺丁橡胶贸易商库存为6860吨，环比下降390吨。 - 顺丁橡胶企业库存为25750吨，环比上升800吨。 - **市场策略**： - BR中性，国内民营装置重启，供应回升。 - 下游需求仍具韧性，轮胎厂开工率小幅回升。 - 上游丁二烯价格坚挺，因霍尔木兹海峡通行量偏小。 - 顺丁橡胶自身供需矛盾不大，价格跟随原料波动，上方空间受限。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗冲突进展可能影响全球供应链。 - **天气变化**：主产区天气变化可能影响橡胶产量。 - **上游装置动态**：上游装置的开停工可能影响供应。 - **下游需求波动**：轮胎厂需求变化可能影响市场走势。 --- ## 图表与数据参考 - **RU基差**：显示RU期货价格波动情况。 - **NR基差**：反映NR期货价格变化趋势。 - **RU-混合胶价差**：分析RU与混合胶之间的价格关系。 - **烟片进口利润**：显示进口利润变化。 - **胶水价格**：包括云南、海南、泰国等地胶水价格走势。 - **泰国胶水-杯胶价差**：分析泰国胶水与杯胶价格关系。 - **天胶生产毛利**：反映泰国标胶生产利润变化。 - **顺丁橡胶价格**：包括不同地区BR9000现货价格。 - **BR基差**：显示BR期货价格波动。 - **顺丁橡胶开工率与产量**：分析开工率与产量变化。 - **顺丁橡胶库存**：反映贸易商与企业库存情况。 - **丁二烯价格与毛利**：显示丁二烯市场动态与利润情况。 - **青岛港口库存**：反映天然橡胶库存变化。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日的看法，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告内容仅限于华泰期货研究院使用，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 联系信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 公司简介 **华泰期货有限公司** **Huatai Futures Research Institute** 专注于提供专业的市场分析与研究服务，致力于为投资者提供全面、及时、准确的市场信息与策略建议。