> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶与顺丁橡胶市场总结 ## 核心内容概览 近期天然橡胶与顺丁橡胶市场出现价格波动，主要受成本上扬及部分轮胎厂提价影响。市场整体呈现“成本支撑强、需求偏弱、传统旺季临近”的格局，同时需关注气候、地缘政治及供应链动态等风险因素。 --- ## 主要观点 ### 天然橡胶市场 - **期货价格**：RU主力合约价格为18790元/吨，较前一日下跌175元/吨；NR主力合约价格为15655元/吨，下跌160元/吨；BR主力合约价格为14945元/吨，下跌55元/吨。 - **现货价格**：全乳胶价格为18250元/吨，混合胶价格为17750元/吨，3L现货价格为18550元/吨。部分价格出现小幅波动。 - **基差与价差**：RU基差为-540元/吨，NR基差为382元/吨。RU与混合胶价差为1040元/吨，全乳胶与3L价差为-350元/吨。 - **进口数据**：2026年7月中国天然橡胶进口量为45.87万吨，环比下降5.07%，同比下降3.4%。1-7月累计进口358.98万吨，同比下降0.3%。 - **产量与消费**：ANRPC预测2026年7月全球天然橡胶产量下降5.2%至132.1万吨，消费量微增0.8%至129.7万吨。前7个月全球产量下降2.3%，消费量下降1.6%。 - **库存变化**：天然橡胶社会库存为627732吨，环比下降3791吨；青岛港库存为1142095吨，环比下降11646吨；RU期货库存为144500吨，NR期货库存为12801吨，均有所下降。 - **策略建议**：天然橡胶总体维持中性策略，胶价上方受阻，但成本端支撑仍强，部分轮胎厂开始提价，需关注终端接受意愿。 ### 顺丁橡胶市场 - **现货价格**：齐鲁石化BR9000报价15100元/吨，浙江传化BR9000报价14950元/吨，山东民营顺丁橡胶报价14800元/吨，均上涨。 - **基差与价差**：BR基差为-45元/吨，丁二烯价格走强，导致顺丁橡胶生产亏损加大，短期支撑增强。 - **开工率**：高顺顺丁橡胶开工率为76.85%，环比下降0.99%。 - **库存情况**：顺丁橡胶贸易商库存为5960吨，环比下降600吨；企业库存为20550吨，环比下降500吨。 - **策略建议**：顺丁橡胶策略为谨慎偏多，短期供应压力缓解，传统旺季临近，下游采购需求增加，叠加丁二烯价格走强，对顺丁橡胶形成支撑。 --- ## 关键信息 ### 原料价格 - 泰国烟片价格为83.73泰铢/公斤，胶水价格为78.00泰铢/公斤，杯胶价格为71.00泰铢/公斤，胶水-杯胶价差为7.00泰铢/公斤，略有下降。 ### 库存数据 - **天然橡胶**：社会库存下降，青岛港库存显著减少，期货库存小幅波动。 - **顺丁橡胶**：贸易商与企业库存均有所下降，显示市场去库存趋势。 ### 需求与出口 - 中国橡胶轮胎出口量同比增长2.4%，但出口金额下降3%。其中，汽车轮胎出口量增长0.6%，但出口金额下降5.5%。 - 7月国内乘用车市场零售量同比下降20.9%，行业面临结构性调整。 ### 产量预测 - 2026年全球天然橡胶产量预计同比增长2.1%至1527.9万吨，消费量增长0.4%至1535.6万吨。 - 主要产胶国产量波动较大，泰国、马来西亚、斯里兰卡等产量增长，越南、印尼、斯里兰卡等消费量下降。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突进展可能影响市场情绪。 - **气候因素**：厄尔尼诺现象可能抑制橡胶产量。 - **供应链变化**：主产区天气变化、上游装置动态及下游需求波动均可能对价格产生影响。 --- ## 图表说明 本报告附有30张图表，涵盖以下内容： - 天然橡胶与顺丁橡胶的基差变化 - 不同规格橡胶的价格走势 - 库存数据变化 - 原料价格与利润情况 - 丁二烯价格及毛利分析 所有图表均来源于隆众资讯与华泰期货研究院，用于辅助市场分析与策略制定。 --- ## 报告编制信息 **研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） **联系人**： - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告内容可能根据市场变化进行调整，恕不另行通知。未经授权，禁止以任何形式复制、引用或分发本报告内容。