> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年7月29日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月29日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来预期。报告指出当前市场受多重因素影响，金价与银价均处于磨底阶段，需关注美联储利率决议及市场情绪变化。 --- ## 黄金分析 ### 基本面 - 油价回落，美元和美债收益率走低，亚洲股市下跌，金价回落。 - 美国三大股指涨跌互现，欧洲三大股指全线收涨。 - 美债10年期收益率下跌4.25基点至4.6042%。 - 美元指数下跌0.11%至101.4203，人民币贬值至6.7712。 - COMEX黄金期货下跌1.22%至4028.8美元/盎司。 - 沪金期货仓单增加981千克，偏空。 - 金价短期受压制，但中性预期。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东停火。 2. 经济衰退预期升温。 3. 特朗普关税风波再起。 ### 利空因素 1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。 2. 美联储加息预期升温。 3. 俄乌和谈预期乐观。 4. 关税再度升级。 ### 逻辑分析 - 美伊冲突仍是主要影响因素，油价高涨对金价形成压制。 - 加息预期升温进一步抑制金价上涨。 - 风险偏好降温，金价短期继续磨底。 - 需等待向上推动因素。 ### 风险点 - 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 白银分析 ### 基本面 - 美联储7月加息预期升温，美元走高，银价冲高回落。 - COMEX白银期货下跌2.35%至57.335美元/盎司。 - 沪银期货仓单减少6081千克，偏多。 - 银价受AI科技股同向性影响，风险偏好对银价有短期支撑。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东停火。 2. 特朗普关税风波再起。 3. 光伏、科技板块对银价有所支撑。 4. 现货库存低，供应短缺或再度被提及。 ### 利空因素 1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。 2. 美联储加息预期升温。 3. 风险偏好再度恶化。 4. 俄乌和谈预期乐观。 ### 逻辑分析 - 美伊冲突和加息预期对银价形成压制。 - 风险偏好恶化导致银价承压。 - 银价短期磨底，等待向上推动因素。 ### 风险点 - 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事件 | |------|------| | 09:30 | 澳大利亚二季度CPI | | 次日01:30 | 加拿大央行披露会议纪要 | | 次日02:00 | 美联储发布利率决议声明 | | 次日02:30 | 美联储主席沃什举行新闻发布会 | --- ## 价格与价差数据 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪金2610 | 885.1 | 894.54 | 882.08 | -7.66 | -0.86 | | 沪银2610 | 14088 | 14488 | 13874 | -338 | -2.34 | | COMEX黄金2608 | 4028.8 | 4085.7 | 4011.1 | -48.20 | -1.18 | | COMEX白银2609 | 57.335 | 58.825 | 56.6156 | -1.377 | -2.35 | | SGE黄金T+D | 882.78 | 894 | 879.3 | -9.28 | -1.04 | | SGE白银T+D | 14037 | 14427 | 13825 | -429 | -2.97 | | 伦敦金现 | 4028.3 | 4082.617 | 4011.25 | -49.17 | -1.21 | | 伦敦银现 | 57.1036 | 58.568 | 56.6156 | 4.00 | -2.18 | | 美元指数 | 101.4203 | 101.5422 | 101.1148 | 0.06 | 0.06 | --- ## 价差结构 ### 黄金 - **AU(T+D)**：882.78 - **AU12月**：887.50 - **AU6月**：894.02 - **近月价差**：4.72（AU12月 - AU(T+D)） - **AU6月 - AU(T+D)**：6.52 - **黄金内外价差**：波动较大，但整体较为平稳。 ### 白银 - **AG(T+D)**：14037 - **AG8月**：14045 - **AG12月**：14120 - **AG4月**：14178 - **AG6月**：14209 - **近月价差**： - AG8月 - AG(T+D)：8 - AG12月 - AG(T+D)：75 - AG4月 - AG(T+D)：58 - AG6月 - AG(T+D)：31 - **白银内外价差**：波动极大，处于历史极值，近3年价差中值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 - **多单量**：156,601（-3,323，-2.08%） - **空单量**：46,301（-2,264，-4.66%） - **净持仓**：110,300（-1,059，-0.95%） ### 沪银前二十持仓 - **多单量**：245,007（-3,141，-1.27%） - **空单量**：210,950（-3,810，-1.77%） - **净持仓**：34,057（+669，+2.00%） --- ## 风险提示 - **金价风险点**：油价持续上涨、美联储加息预期升温、特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 - **银价风险点**：油价持续上涨、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info