> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了丙烯市场近期的走势及影响因素，包括成本端推涨、地缘政治风险、供需基本面变化以及下游产业链的盈利与开工情况。 ## 主要观点 1. **成本端推涨丙烯价格** - 由于地缘政治冲突升级，原油、丙烷等原料价格持续上涨，成本端支撑增强，推动丙烯价格上涨。 - 丙烯主力合约收盘价为7621元/吨，较前一日上涨426元/吨。 - 华东现货价8375元/吨（+205），山东现货价8720元/吨（+595）。 2. **丙烯供需基本面** - 供应端：7月中下旬PDH装置重启预期增强，供应有望回升，但后期可能转为宽松。 - 需求端：丙烯价格走强导致下游成本传导不畅，下游利润持续收窄，开工率整体回落，需求支撑减弱。 3. **丙烯下游产业链表现** - **PP粉**：开工率27%（-3.53%），生产利润-470元/吨（-315）。 - **环氧丙烷**：开工率64%（+0%），生产利润-1453元/吨（+187）。 - **正丁醇**：开工率68%（-7%），生产利润-399元/吨（-318）。 - **辛醇**：开工率74%（-5%），生产利润-974元/吨（-316）。 - **丙烯酸**：开工率69%（+1%），生产利润299元/吨（+250）。 - **丙烯腈**：开工率73%（-2%），生产利润-1045元/吨（-34）。 - **酚酮**：开工率66%（-6%），生产利润-811元/吨（-51）。 4. **市场风险提示** - 美伊地缘局势发展动态。 - 油价及丙烷价格大幅波动。 - PDH装置检修及重启情况。 - 下游补库节奏变化。 ## 关键信息 - **丙烯基差结构**：华东基差754元/吨（-221），山东基差1099元/吨（+169）。 - **进口利润**：丙烯进口利润为320元/吨（+76）。 - **厂内库存**：丙烯厂内库存45770吨（-2760）。 - **单边策略**：谨慎偏多。 - **跨期与跨品种**：无明显跨期或跨品种机会。 ## 附录：图表说明 | 图表编号 | 图表内容 | |----------|----------| | 图1 | 丙烯主力合约收盘价 | | 图2 | 丙烯华东基差 | | 图3 | 丙烯山东基差 | | 图4 | PL08-09合约价差 | | 图5 | PL09-10合约跨期价差 | | 图6 | 丙烯市场价华东 | | 图7 | 丙烯市场价华东（重复） | | 图8 | 丙烯市场价华南 | | 图9 | 丙烯中国CFR-石脑油日本CFR | | 图10 | 丙烯产能利用率 | | 图11 | 丙烯PDH制生产毛利 | | 图12 | 丙烯PDH产能利用率 | | 图13 | 丙烯MTO生产毛利 | | 图14 | 甲醇制烯烃产能利用率 | | 图15 | 丙烯石脑油裂解生产毛利 | | 图16 | 原油主营炼厂产能利用率 | | 图17 | 韩国FOB-中国CFR | | 图18 | 丙烯进口利润 | | 图19 | PP粉生产利润 | | 图20 | PP粉开工率 | | 图21 | 环氧丙烷生产利润 | | 图22 | 环氧丙烷开工率 | | 图23 | 正丁醇生产利润 | | 图24 | 正丁醇产能利用率 | | 图25 | 辛醇生产利润 | | 图26 | 辛醇产能利用率 | | 图27 | 丙烯酸生产利润 | | 图28 | 丙烯酸产能利用率 | | 图29 | 丙烯腈生产利润 | | 图30 | 丙烯腈产能利用率 | | 图31 | 酚酮生产利润 | | 图32 | 酚酮产能利用率 | | 图33 | 丙烯厂内库存（样本覆盖率20%） | | 图34 | PP粉厂内库存 | ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅为当日判断，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 报告内容版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司总部信息 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)