20250818-华宝证券-公募基金泛固收指数跟踪周报_股债_跷跷板_持续演绎_债市显著承压_11页_1mb

证券研究报告总结

2025年8月18日公募基金周报显示，债市表现疲弱，收益率普遍上行，中债-综合财富指数下跌0.33%，主要受股债跷跷板效应影响。上周资金边际收敛，股市走强吸引配置资金，导致债市承压，信用利差收窄。科创债ETF快速发展，总规模突破1161.24亿元，多只产品超百亿，基金公司持续扩展此类产品。

市场观察方面，美债收益率震荡，降息预期变化待观察；REITs二级市场继续调整，成交活跃度下降，部分项目收益波动，长期投资需注重底层资产质量。公募基金指数跟踪中，货币增强指数周内微涨0.02%，固收+基金表现分化，低波和高波品种收益优于平均水平；可转债基金和QDII债基也有增长，但REITs基金净回归负值。

风险仍存，包括模型失效可能和资金分流带来的负反馈。短期建议保持防御姿态，关注潜在交易机会。

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