电子设备、仪器和元件行业：5G之射频前端，三维度下的三改变-20190610-太平洋证券-28页_3mb

报告摘要

5G射频前端行业分析总结

核心内容

射频前端是移动通信设备的核心部件，承担信号的发送与接收任务，包括功率放大器（PA）、滤波器（Filter）、射频开关（Switch）、低噪声放大器（LNA）等。随着5G技术的发展，射频前端在通信系统中的地位日益提升，其价值量和复杂度也显著增加。

主要观点

射频前端价值量提升
- 2G时代射频前端单机价值约3美元，4G时代达到18美元，5G时代预计增长至25美元，增幅近40%。
- 5G设备需要支持更多频段和更复杂的功能，如MIMO、波束成形、载波聚合等，进一步提升射频前端价值。
5G对射频前端的三大改变
- 工艺转向：有源器件工艺转向GaAs、GaN、SOI等，其中GaN在基站侧成为主流技术。
- 滤波器升级：基站端从金属滤波器转向陶瓷介质滤波器，终端侧从SAW/TC-SAW转向BAW/FBAR。
- 模组化趋势：射频前端模块日益复杂，集成度提升，模组化成为必然趋势。
市场增长与竞争格局
- 2023年智能手机射频前端市场预计达到352亿美元，复合年增长率14%。
- 滤波器市场增长最快，预计复合年增长率19%。
- 目前射频前端市场主要由美日巨头主导，包括Skyworks、Qorvo、Broadcom和Murata等。
国内企业布局
- 国内企业在射频前端领域起步较晚，但在PA、滤波器等方面已有布局，如三安光电、信维通信、麦捷科技、卓胜微等。
- 国内企业面临技术突破与市场突破的双重挑战，需加快技术积累和产品开发。

关键信息

射频前端结构：包括发射通道和接收通道，主要器件包括滤波器、PA、开关、LNA等。
5G技术对射频前端的影响：
- 基站侧：采用GaN工艺，支持Massive MIMO，射频器件数量和价值量显著增加。
- 终端侧：需支持更多频段，滤波器由SAW转向BAW/FBAR，射频模块集成度提升。
5G频谱策略：Sub-6GHz作为基础频段，支持广域覆盖；毫米波作为补充频段，支持高速传输和URLLC等场景。
技术趋势：
- 基站侧：GaN成为主流，有助于降低相控天线阵列成本。
- 终端侧：BAW/FBAR滤波器成为主流，RF-SOI技术在射频开关中占据主导地位。
市场预测：
- 智能手机射频前端市场2023年达到352亿美元，复合增长率14%。
- 滤波器市场预计以19%的复合增长率增长，成为增速最快的射频器件。
重点公司：
- Skyworks：全球领先的射频前端解决方案提供商，产品包括PA、滤波器、开关等。
- Qorvo：在高端射频滤波器市场具有主导地位，尤其是BAW滤波器。
- Broadcom：提供全套射频前端产品，具备强大的技术储备和市场地位。
- 三安光电：国内稀缺的5G射频器件代工商，具备GaAs、GaN等先进工艺能力。
- 东山精密：旗下艾福电子是基站陶瓷滤波器生产商，与华为有重要合作。
- 信维通信：提供射频天线、模组等，具备SAW滤波器生产能力。
- 麦捷科技：国内领先的SAW滤波器供应商，产品已批量出货。
- 卓胜微：国内重要的射频开关及LNA厂商，具备RF CMOS工艺量产能力。
- 唯捷创芯：国内主要4G PA供应商，已开始布局5G射频前端模组。
- 汉天下：全球领先的2G/3G PA供应商，依靠CMOS技术占据优势。
- 飞骧科技：具备4G/5G射频前端模块研发能力，覆盖多个知名客户。