通信行业周跟踪：GB200铜缆连接方案引发关注，kimi等应用火爆建议关注国产算力板块_19页_1mb

通信行业周跟踪总结（20230318-20230324）

核心内容

本周通信行业整体呈现下跌趋势，但部分细分板块表现较好，尤其是连接器、云计算和光缆海缆板块涨幅显著。英伟达在GTC2024上发布了Blackwell系列GPU和GB200模组，引发市场对国产算力板块的关注。KimiChat的爆火带动了智算中心和IDC扩容需求，大型批发型IDC可能受益更多。此外，光模块出口数据大幅增长，显示海外AI市场需求旺盛，预计相关产业链将受益。

主要观点

• 英伟达产品发布：Blackwell架构GPU性能大幅提升，NVLINK5技术实现更高带宽和更低延迟。
• GB200网络连接方案：NVL72机柜使用大量高速铜缆实现GPU与NVLINK SWITCH互联，支持高性能计算和AI训练。
• 铜缆与光模块协同：高速铜缆在NVL36和NVL72场景下具有显著成本和功耗优势，而扩展至更高互联域仍需光模块。
• KimiChat影响：KimiChat支持20万汉字输入，具备多种AI功能，推动数据中心扩容需求，利好与大型云计算厂商合作的IDC企业。
• 市场表现：本周市场整体下跌，但连接器板块涨幅领先，光模块、设备商和光缆海缆年初至今表现突出。

关键信息

1. 英伟达发布Blackwell系列GPU与GB200模组

• B200 GPU：FP4密集算力达9PFLOPS，FP16密集算力为2.25PFLOPS，支持新一代AI计算能力。
• GB200模组：由两块B200和一块Grace CPU组成，NVL72机柜由18个GB200 tray和9个NVLINK SWITCH构成，整体FP8算力高达725PFLOPS。
• 网络配置：NVL72机柜使用5000条高速铜缆实现GPU与NVLINK SWITCH互联，单条铜缆速率高达224G，整体带宽达560Tbps。
• 光模块进展：英伟达发布新一代Quantum-X800交换机和ConnectX8网卡，支持1.6T光模块，为2025年全面升级做准备。

2. 光模块出口增长显著

• 出口数据：1-2月国内光模块出口金额大幅增长，江苏、四川同比增长近翻倍，验证海外AI市场需求旺盛。
• 产业链受益：光模块、HBM、先进封装、PCB等环节有望受益于AI芯片出货量增长。

3. KimiChat带动IDC扩容需求

• 产品性能：KimiChat支持20万汉字输入，具备智能搜索、高效阅读、辅助创作等AI功能。
• 用户增长：2023年12月至2024年2月，月活用户从50.8万增长至298.5万。
• IDC受益：大型互联网厂商在数据中心可扩展性和稳定性方面具有优势，建议关注与大型云计算厂商合作的批发型IDC。

4. 市场表现

• 整体行情：本周市场整体下跌，申万通信上涨1.77%，上证综指下跌0.22%。
• 细分板块：连接器涨幅最高（23.5%），云计算（15.6%），光缆海缆（6.2%）。
• 个股表现：奥飞数据、长飞光纤、意华股份、长光华芯、金山办公涨幅领先；剑桥科技、宝信软件、海格通信、中际旭创、光迅科技跌幅居前。

建议关注的公司

风险提示

• NVL72出货量不及预期：可能导致铜缆需求减少。
• 供应链参与度不足：国内高速线和连接器厂商参与NVL72份额可能低于预期。
• 光模块量产延迟：1.6T网络平台量产进展不及预期可能影响市场表现。
• 外部风险：制裁和贸易争端升级可能引发市场避险情绪。

附图与数据

• 图1-图6：展示GTC2024发布Blackwell架构GPU性能、GB200结构、NVL72机柜配置及连接情况。
• 图7-图14：显示主要大盘和通信指数周涨跌幅、个股涨跌幅及相关数据。
• 表1-表5：涵盖建议关注公司、海外动向、重大事项、公司公告及行业新闻。

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%至-15%）、卖出（-15%以上）。
• 行业评级：领先大市（涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（-10%至10%）、落后大市（-10%以下）。

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