20250124-大越期货-锰硅早报_20页_1015kb

短期走势：冲高回落

操作区间：6610-6750元/吨
当前锰硅价格存在小幅回落空间，但下方支撑依然较强。

基本面观点：中性偏空

原料端受高品位氧化锰矿货源紧缺支撑，中性；主力持仓净空，偏空；基差贴水，偏空。

供给端：成本支撑增强

硅锰厂多交付长协订单，受矿价上涨成本支撑增加，但散单低价出货意愿弱，短期有支撑预期。

需求端：成交短暂停滞

下游采买节前放缓且物流不畅制约采购积极性，尚未定价主流钢招也将影响短期成交，偏空。

库存：偏多因素

全国样本企业库存20.9万吨，钢厂平均可用天数达1485天，大幅库存支撑价格。

盘面：震荡趋强

技术形态MA20支撑，期价保持在均线之上，但空头力量仍较强。

主要矛盾：供需不均衡+库存高企

虽库存数据积极，但受物流、需求滞后影响实际成交清淡，空头力量仍占上风。