20250425-国泰期货-工业硅_库存累库_盘面弱势震荡_多晶硅_报价下降_盘面偏弱格局_3页_579kb

工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年04月25日）

核心内容概览

2025年4月25日，工业硅与多晶硅市场整体呈现弱势震荡格局。工业硅期货市场表现疲软，库存持续累库，价格下行。多晶硅市场报价下降，行业面临需求放缓与产能出清的压力。本文将从基本面、价格、利润、库存、原料成本及行业动态等方面进行详细分析。

基本面与市场数据

工业硅期货市场

• 收盘价：Si2506合约收盘价为8,875元/吨，较前一交易日下跌55元，较一周前下跌140元，较一个月前下跌980元。
• 成交量：147,286手，较前一交易日减少24,459手，较一周前减少72,554手，较一个月前增加26,659手。
• 持仓量：182,653手，较前一交易日增加132手，较一周前减少59,820手，较一个月前增加63,764手。
• 价差：工业硅近月合约对连一价差为-35元/吨，买近月抛连一跨期成本为51.4元/吨，较前一交易日有所下降。

多晶硅期货市场

• 收盘价：PS2506合约收盘价为39,375元/吨，较前一交易日上涨240元，较一周前下跌65元。
• 成交量：107,014手，较前一交易日增加17,374手，较一周前增加42,624手。
• 持仓量：59,000手，较前一交易日减少1,991手，较一周前增加2,782手。
• 价差：多晶硅近月合约对连一价差为1705元/吨。

基差与现货价格

工业硅现货价格

• 华东地区Si5530：9650元/吨，较前一交易日下跌100元，较一周前下跌250元，较一个月前下跌750元。
• 云南地区Si4210：11000元/吨，较前一交易日下跌100元，较一周前下跌200元，较一个月前下跌450元。
• 工业硅现货升贴水：
  • 对标华东Si5530：+810元/吨
  • 对标华东Si4210：+810元/吨
  • 对标天津99硅：+660元/吨

多晶硅现货价格

• 多晶硅-N型复投料：42000元/吨，价格保持稳定。
• 多晶硅现货升贴水：+4125元/吨。

利润分析

工业硅利润

• 新疆新标553#硅厂利润：-3277元/吨，较前一交易日下跌55元，较一周前下跌890元，较一个月前下跌1625元。
• 云南新标553#硅厂利润：-5998元/吨，较前一交易日下跌55元，较一周前下跌890元，较一个月前下跌1635元。

多晶硅利润

• 多晶硅企业利润：-2.3元/千克，较前一交易日上涨0.6元/千克，较一周前上涨0.7元/千克，较一个月前上涨1.4元/千克。

库存情况

• 工业硅社会库存：61.1万吨，较前一交易日无变化，较一周前减少0.1万吨，较一个月前增加2万吨。
• 工业硅企业库存：25.6万吨，较前一交易日无变化，较一周前减少1.76万吨，较一个月前减少1.9万吨。
• 工业硅行业库存：86.7万吨，较前一交易日无变化，较一周前减少1.86万吨，较一个月前增加0.06万吨。
• 工业硅期货仓单库存：34.8万吨，较前一交易日减少0.1万吨，较一周前减少0.3万吨，较一个月前增加0.2万吨。
• 多晶硅厂家库存：25.1万吨，较前一交易日无变化，较一周前增加0.7万吨，较一个月前减少0.2万吨。

原料成本分析

硅矿石

• 新疆：440元/吨，无变化。
• 云南：410元/吨，无变化。

洗精煤

• 新疆：1600元/吨，较一周前下跌20元，较一个月前下跌60元。
• 宁夏：1040元/吨，较一周前无变化，较一个月前下跌35元。

石油焦

• 茂名焦：1400元/吨，无变化。
• 扬子焦：1790元/吨，较一周前无变化，较一个月前下跌70元。

电极

• 石墨电极：12700元/吨，较一个月前上涨450元。
• 炭电极：8000元/吨，较一个月前下跌100元。

行业动态与展望

光伏行业展望

• 横店东磁（002056）一季报电话会：
  • 二季度排产预计环比增长，六月份仍有望保持增长态势。
  • 531抢装导致的组件需求基本在四月底完成出货，五、六月份国内需求将受到抑制。
  • 预计三季度行业需求不理想，光伏组件价格有下滑趋势，但具体幅度难以判断，需关注硅料价格走势。
  • 行业出清预计将在2025年下半年至2026年初出现，重点观察二线厂商现金流压力。

趋势强度

• 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
• 多晶硅趋势强度：-1（偏弱）

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，注意市场风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。