20221117-广发期货-广发早知道-汇总版_20页_4mb
报告摘要
广发早知道-汇总版总结
核心内容概述
本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工、特殊商品等多个板块的市场分析与操作建议。整体来看，市场情绪偏中性，部分品种受政策利好支撑，但多数面临基本面疲软或供需矛盾的压制。
主要观点与关键信息
一、金融衍生品
股指期货
- A股整体缩量整理，地产、券商、中药调整，半导体和AIGC、Web3.0概念活跃。
- 期指小幅回调，基差走阔，整体偏中性。
- 操作建议：关注多IH空IC跨品种价差策略，短期观望。
国债期货
- 债市持续调整，多数纯债基金收益为负，赎回压力增加。
- 资金面偏紧，政策面强调稳增长，但通胀压力仍存。
- 操作建议：短期观望，关注资金面变化，若资金边际宽松，可能阶段性反弹。
二、贵金属
黄金
- 美联储紧缩预期减弱，美元走弱，黄金止涨。
- 期现基差回落，市场偏好改善。
- 操作建议：短期观望，前期多单止盈。
白银
- 工业需求强劲，但受镍等品种拖累，价格回调。
- 短期波动区间在4750-5200元/千克。
- 操作建议：短期观望，关注人民币升值对国内价格的影响。
三、有色金属
铜
- 库存小幅回升，下游采购待观察。
- 铜价阶段性高点或已出现，短期区间震荡。
- 操作建议：区间内逢高试空，主力参考64000~68000元/吨。
锌
- 供应端减产不及预期，需求疲软。
- 关注24200-24500压力位，操作建议：空单持有。
铝
- 供应端减产不及预期，成本支撑存在。
- 关注19500压力位，操作建议：观望。
镍
- LME镍缺乏流动性，波动剧烈。
- 关注200000元/吨支撑位，操作建议：暂观望。
不锈钢
- 随镍价下跌，短期震荡，关注印尼镍铁出口征税消息。
- 操作建议：区间操作，主力参考16200~17100元/吨。
锡
- 基本面偏弱，情绪带动上涨。
- 操作建议：待情绪企稳后，逢高做空。
四、黑色金属
钢材
- 宏观预期转好，远月合约偏强。
- 操作建议：空单离场，参与1-5反套。
铁矿石
- 宏观政策提振情绪，但基本面供强需弱。
- 操作建议：短期观望，中长期偏空。
焦炭
- 上涨驱动减弱，止盈或正套为主。
- 操作建议：前期多单止盈或换成正套。
焦煤
- 短期上涨驱动减弱，操作建议：止盈或正套。
动力煤
- 供需双弱，价格持续下探。
- 操作建议：短期震荡偏弱，关注疫情和运输影响。
五、农产品
豆粕
- 美豆话题不足，国内库存偏紧。
- 操作建议：回调企稳后多头参与，关注4100支撑。
生猪
- 现货价格疲弱，关注旺季需求。
- 操作建议：逢低做多远月期货。
玉米
- 淀粉价格偏强，玉米库存偏紧。
- 操作建议：淀粉-玉米价差多头头寸继续持有。
油脂
- 疫情抑制消费，库存小幅增加。
- 操作建议：豆油2301、棕榈油2301空单持有。
白糖
- 基本面震荡，供需矛盾偏弱。
- 操作建议：维持宽幅震荡，5500-5800区间操作。
花生
- 现货价格偏强，观望或短线偏多参与。
- 操作建议：短线偏多参与或观望。
红枣
- 产区供应偏紧，销区走货尚可。
- 操作建议：空单平仓，关注供需变化。
苹果
- 现货价格偏弱，需求疲软。
- 操作建议：偏空操作，关注01合约。
六、能源化工
原油
- 地缘风险缓解，油价下跌。
- 操作建议：短期区间震荡，90-100美元/桶。
沥青
- 供应高位，需求偏弱。
- 操作建议：待裂解价差回调至低位做多裂解价差。
PTA
- 成本支撑减弱，需求负反馈。
- 操作建议：EG01在4000以上偏空对待。
乙二醇
- 供应增量，需求疲软。
- 操作建议：短期震荡偏弱，关注MEG走势。
短纤
- 供需偏弱，加工差压缩。
- 操作建议：PF01偏空对待，PF1-5逢高反套。
苯乙烯
- 成本支撑偏弱，需求乏力。
- 操作建议：EB01在8000以上偏空对待。
PVC
- 下游需求疲弱，开工率下降。
- 操作建议：看空01合约，短期观望。
甲醇
- 宏观扰动加剧，供需预期偏弱。
- 操作建议：短期观望，尝试1-5反套。
七、特殊商品
橡胶
- 基差走弱，期现正套入场。
- 操作建议：观望。
玻璃
- 现货价格下跌，期货偏强震荡。
- 操作建议：空单持有。
纯碱
- 玻璃偏弱对纯碱形成压制。
- 操作建议：1-5反套持有。
纸浆
- 现货维持稳定，操作难度大。
- 操作建议：区间震荡，控制仓位。
操作建议汇总
| 品种 | 操作建议 |
|---|---|
| 股指期货 | 多IH空IC跨品种价差 |
| 国债期货 | 短期观望 |
| 黄金 | 前期多单止盈 |
| 白银 | 短期观望 |
| 铜 | 区间内逢高试空 |
| 锌 | 空单持有 |
| 铝 | 观望 |
| 镍 | 暂观望 |
| 不锈钢 | 区间操作 |
| 锡 | 待情绪企稳后逢高做空 |
| 钢材 | 空单离场，参与1-5反套 |
| 铁矿石 | 短期观望，中长期偏空 |
| 焦炭 | 止盈或正套 |
| 焦煤 | 止盈或正套 |
| 动力煤 | 短期震荡偏弱 |
| 豆粕 | 回调企稳后多头参与 |
| 生猪 | 逢低做多远月期货 |
| 玉米 | 淀粉-玉米价差多头持有 |
| 油脂 | 空单持有 |
| 白糖 | 5500-5800区间操作 |
| 花生 | 短线偏多参与或观望 |
| 红枣 | 空单平仓 |
| 苹果 | 偏空操作 |
| 原油 | 区间震荡 |
| 沥青 | 做多裂解价差 |
| PTA | 偏空对待 |
| 乙二醇 | 短期震荡偏弱 |
| 短纤 | PF01偏空，PF1-5反套 |
| 苯乙烯 | EB01偏空，EB01-02反套 |
| PVC | 看空01合约 |
| 甲醇 | 短期观望，尝试1-5反套 |
| 橡胶 | 观望 |
| 玻璃 | 空单持有 |
| 纯碱 | 1-5反套持有 |
| 纸浆 | 区间震荡，控制仓位 |
其他信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。
- 组长联系信息：提供四位组长的联系方式及投资咨询资格编号。
- 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，风险自担。
总结：整体市场情绪偏中性，部分品种受宏观政策利好支撑，但多数面临基本面疲软或供需矛盾的压制，操作建议以观望为主，关注市场边际变化及政策落地效果。
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