20251215-国投期货-大类资产运行周报_美元如期降息_权益资产走势分化_9页_1mb

2025年12月15日大类资产运行周报总结

核心内容概览

2025年12月8日至12月12日当周，全球及国内大类资产表现出现分化。美联储如期降息25BP，并计划未来30天买入400亿美元短期国债，美元指数周度回落，推动债市震荡偏强，股市分化，商品市场整体回落。国内方面，中国11月出口同比转正，进口增速提升，但PPI与CPI同比降幅和增速均有所扩大，新增社融同比多增，新增人民币贷款同比少增，M2与M1剪刀差走扩。中央经济工作会议召开，对市场情绪产生积极影响。整体来看，债市表现优于股市，股市优于商品市场。

全球大类资产表现

股市分化

• 新兴市场股市指数：上涨0.33%
• 发达市场股市指数：下跌-0.24%
• 美股表现不佳，受美元降息预期及AI泡沫担忧影响。
• 新兴市场表现好于发达市场，如印度SENSEX30上涨-0.52%，而泰国综指下跌-10.43%。
• VIX指数：周度低位企稳，显示市场波动性下降。

债市震荡偏强

• 全球债券指数：上涨0.03%
• 全球国债指数：上涨0.01%
• 全球信用债指数：上涨0.01%
• 全球高收益债指数：上涨0.07%
• 2年期美债收益率：回落4BP至3.52%
• 10年期美债收益率：抬升5BP至4.19%
• 债市整体偏强，但高收益债表现弱于国债和信用债。

汇市波动

• 美元指数：周度回落0.59%
• 非美货币兑美元：涨跌互现
• 人民币汇率：震荡偏强

商品市场回落

• RJ/CRB商品价格指数：下跌2.51%
• 标普高盛商品全收益指数：下跌2.92%
• 国际油价明显回落，布伦特原油下跌4.13%，WTI原油下跌4.34%
• 贵金属价格上涨，如COMEX黄金上涨2.42%，COMEX白银上涨5.59%
• 农产品及有色金属价格普遍回落，能源板块表现不佳

国内大类资产表现

股市分化

• 上证综指：下跌0.34%
• 深证成指：上涨0.84%
• 创业板指：上涨2.74%
• 科创50：上涨1.72%
• 北证50：上涨2.79%
• 沪深300：下跌-0.08%
• 上证50：下跌-0.25%
• 中证500：上涨1.01%
• 中证1000：上涨0.39%
• 恒生指数：下跌-0.42%
• 恒生中国企业指数：下跌-1.29%
• 新三板市场：三板成指下跌-0.82%
• 股指期货：沪深300股指期货下跌-0.01%，上证50股指期货下跌-0.35%，中证500股指期货上涨1.28%，中证1000股指期货上涨0.57%，富时中国A50期货上涨0.32%

债市偏强运行

• 央行公开市场操作净投放47亿元
• 债市整体偏强，国债表现优于企业债和信用债
• 中债-总财富(总值)指数：上涨0.13%
• 中债-企业债总财富(总值)指数：上涨0.05%
• 中债-国债总财富(总值)指数：上涨0.11%
• 中债-信用债总财富(总值)指数：上涨0.05%
• 货币基金：微涨0.00%

商品市场回落

• 南华商品指数：下跌1.21%
• 南华能源指数：下跌4.12%
• 南华煤制化工指数：下跌3.47%
• 南华石油化工指数：下跌2.04%
• 南华黑色指数：下跌2.63%
• 南华有色金属指数：上涨0.49%
• 南华贵金属指数：上涨4.08%
• 南华油脂油料指数：下跌1.31%
• 南华经济作物指数：下跌0.40%
• 南华新材料指数：上涨1.32%
• 南华建材指数：下跌5.36%

大类资产价格展望

• 关注国内外宏观数据表现：市场将聚焦近期宏观数据对大类资产价格的短期影响
• 政策落地：中美近期重要政策已落地，市场情绪趋于稳定
• 趋势判断：债市仍具吸引力，股市分化，商品市场整体承压

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期，可能对市场情绪及货币政策产生负面影响

分析师介绍

• 丁沛舟：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历
• 研究方向：负责贵金属、股指等期货品种研究，擅长基本面研究为主，技术面研究为辅的趋势性研判
• 发表平台：中证报、期货日报、文华财经等

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