> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供关于铜市场的最新分析与交易建议。张毅驰具备F03108196从业资格和Z0021480交易咨询资格，联系方式为15018531496。 ## 市场动态 ### 行情复盘 - 沪铜主力合约CU2605日盘收盘价为96250元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨0.1%。 - 沪铜次主力合约CU2606日盘收盘价为96210元/吨，涨幅0.06%。 ### 重要资讯 1. **美国关税调整**：4月2日，美国白宫调整钢铝铜关税体系，规定钢铝铜总含量低于15%的商品可豁免关税；若由某一种金属制成，则适用25%的税率；若完全使用美国金属制造，则适用10%的税率。此调整对精炼铜和铜材产品无变化，仍维持原关税政策。 2. **艾芬豪矿业产量下调**：4月1日，艾芬豪矿业将卡莫阿-卡库拉铜矿2026年阳极铜产量预估下调至29-33万吨，较此前预期的38-42万吨大幅下降，主要因含铜金属量和铜品位的调整。 3. **智利铜产量下滑**：4月1日，智利国家统计局数据显示，2月铜产量为37.86万吨，同比下滑4.82%。 ## 市场逻辑 - 当前铜价主要受通胀预期和美联储降息预期影响。 - 原油价格因中东事件上涨，但其对通胀的影响已逐渐减弱，单日波动对累计涨幅贡献有限。 - 铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动，市场情绪波动较大。 - 建议关注CME Fedwatch Tool和美国30天联邦基金期货的价格与期限结构，以判断美联储的降息概率。 - 预计本周铜价走势将更大程度跟随黄金，与原油价格的负相关关系可能减弱。 ## 交易策略 - **市场情绪变化**：3月20日美伊和谈消息缓解了市场恐慌情绪，但4月2日战争结束希望破灭，市场悲观情绪再次上升。 - **价格趋势判断**：当前铜价预计偏弱运行，建议投资者采取观望态度。 - **降息预期**：根据Fedwatch Tool数据，今年12月美联储维持利率不变的概率为73.7%，降息1次的概率为12.6%，加息1次的概率仅为12.5%。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者依据本报告进行投资决策所导致的任何损失，格林大华期货有限公司及作者不承担相关责任。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 总结 综上所述，铜市场近期受多重因素影响，包括关税政策、产量预期及通胀预期。当前铜价震荡偏空，主要受美联储降息预期和市场情绪波动影响。建议投资者关注通胀与利率变化，谨慎应对市场不确定性，保持观望态度。