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铜市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供了关于铜市场的最新行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略分析。张毅驰具备从业资格F03108196及交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。

市场行情复盘

• 沪铜主力合约CU2604：夜盘收盘价为102280元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.92%。
• 沪铜次主力合约CU2605：夜盘收盘价为102550元/吨，跌幅1%。
• COMEX铜主力合约HGK26E：截止2026-03-03 06:00收盘价为5.9645美元/磅，换算为90539元/吨，较上一交易日下跌1.59%。
• LME铜主力合约CA03ME：收盘价为13084.5美元/吨，换算为90093元/吨，跌幅1.59%。

主要资讯

1. 江西铜业收购索尔黄金：收购方案将于3月2日经英国法院进行裁决庭审。
2. 智利铜产量下降：智利1月份铜产量为41.37万吨，同比下降3%。
3. 中金黄金扩建尾矿库：拟投资44.997亿元建设乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程。
4. 云南铜业资源情况：截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，平均品位0.38%。
5. 日本铜箔材料涨价：Resonac宣布自3月1日起上调铜箔基板(CCL)、黏合胶片等印刷电路板(PCB)材料售价，涨幅达30%以上。

市场逻辑分析

• 全球铜供应过剩：根据世界金属统计局(WBMS)和国际铜业研究组织(ICSG)数据，2025年全球精炼铜供应过剩约38万吨。
• 美联储降息预期减弱：市场对美联储3月降息的概率明显下调，美元走强对铜价形成压制。
• 铜库存变化：自2025年8月后，全球显性库存持续上升，截止2月中旬已接近100万吨。
• 库存区域分布：LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨下降至1.39万吨，而COMEX铜库存则从不足10万短吨上升至60.04万短吨，显示出全球铜流动性向美国集中。

交易策略

• 当前策略：暂无明确交易策略建议。

风险提示

• 本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

总结

当前铜市场整体呈现震荡偏空态势，受全球供应过剩、美元走强及库存变化等因素影响，价格承压。主要资讯包括江西铜业收购案、智利产量下降、中金黄金扩建尾矿库、云南铜业资源储量以及日本铜箔材料涨价等。市场逻辑显示，全球铜供应持续增加，需求受到高铜价抑制，同时铜库存向美国集中，加剧了价格下行压力。目前暂无明确交易策略，投资者需密切关注政策变化及市场动态，合理评估风险。