> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：张毅驰 从业资格：F03108196 交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色</td><td>铜</td><td>震荡偏空</td><td>【行情复盘】沪铜主力合约CU2604夜盘收盘价102280元/吨,较上一交易日夜盘收盘价下跌0.92%。沪铜次主力合约CU2605夜盘收于102550元/吨,跌幅1%。截止北京时间2026-03-03 06:00,COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为5.9645美元/磅(按汇率6.8855换算为90539元/吨),较上一交易日下跌1.59%。LME铜主力合约CA03ME收于13084.5美元/吨(按汇率6.8855换算为90093元/吨),跌幅1.59%。【重要资讯】1、3月2日,财联社资讯,江西铜业收购索尔黄金方案将于3月2日经英国法院进行裁决庭审。2、2月28日,Mysteel资讯,智利国家统计局数据,智利1月份铜产量41.37万吨,同比下降3%。3、2月27日,上交所官网,中金黄金(600489.SH)公告,拟44.997亿元投建乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程,解决现有尾矿库库容即将耗尽的紧迫问题。4、2月26日,深交所互动易官网,云南铜业(000878.SZ)表示,截至2025年6月末,公司保有铜资源矿石量9.56亿吨,铜资源金属量361.37万吨,平均品位0.38%,公司控股的矿山主要包括迪庆有色普朗铜矿、凉山矿业拉拉铜矿、玉溪矿业大红山铜矿、迪庆矿业羊拉铜矿。5、2月26日,财联社资讯,日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起上调涨铜箔基板(CCL)、黏合胶片等印刷电路板(PCB)材料售价,涨幅达30%以上。【市场逻辑】世界金属统计局(WBMS)数据,2025年全球精炼铜供应过剩38.51万吨。国际铜业研究组织(ICSG)数据,2025年全球精炼铜供应过剩38万吨。市场对美联储3月降息的概率已明显下调,美元走强将对铜价有一定的压制效果。自2025年8月后全球显性库存持续上升,截止2月中旬已翻倍至接近100万吨,显示出高铜价对铜消费的抑制。另外,市场仍然担心美国未来对精炼铜加征关税,全球铜流动性向美国集中,LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨持续下降至1.39万吨,COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升至60.04万短吨。【交易策略】暂无。</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。