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华期理财：铜价大跌分析总结

核心内容概述

华融期货于2021年4月12日发布的“华期理财”资讯中，重点分析了当日铜价下跌的原因及市场走势。文档围绕铜价大跌展开，结合消息面、市场供需、库存变化、价格走势及后市展望等多个维度，为投资者提供了全面的市场信息和操作建议。

主要观点与关键信息

一、消息面分析

1. 国内通胀数据

   • 国家统计局数据显示，3月份CPI同比上涨0.4%，一季度CPI与去年同期持平。
   • 国家发改委表示，生产资料价格上涨是阶段性的，全年CPI预计将前低后稳。
   • 3月份PPI同比上涨4.4%，主要受国际大宗商品价格上涨和去年同期基数较低的影响。

2. 美国政策动态

   • 美国总统拜登计划将2022财年预算增加8.4%，至1.52万亿美元，拟用于基础设施和就业方案。
   • 美国3月PPI年率数据因劳工局网站故障延迟公布，最终数据为4.2%，创2011年以来新高，市场反应为恐慌性抛售。

3. 市场情绪影响

   • 美联储主席的宽松言论引发美元指数小幅反弹，对铜价形成压制。

二、市场供需与库存情况

• 供应端：南美扰动因素有所缓解，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿仍处于停运状态，导致精矿供应偏紧，TC（加工费）持续回落，跌破30美元/吨整数关口。
• 库存变化：全球库存小幅上升，主要来自LME库存的增加，国内社会库存则小幅去库。
• 废铜市场：精废价差略有走阔，显示废铜需求旺盛，供应充足。

三、价格走势与市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价为65620-65800元/吨，均价66710元/吨，较前一交易日下跌1040元/吨。
• 对2104合约报升20-70元/吨，市场无明确热点，铜价维持区间震荡。
• 现货市场成交一般，升水小幅上调，平水铜主流在升20-30元，湿法铜贴水收窄。

四、后市展望与操作建议

• 基本面分析：中国通胀上升引发对货币政策收紧的担忧，但供给端对铜价有较强支撑。
• 库存趋势：国内社会库存和交易所库存去化拐点预计提前到来。
• 消费预期：下游消费旺季尚未到来，清明节后交投冷清，市场呈现“旺季不旺”的特征。
• 中长期趋势：基本面显示消费有逐渐回暖迹象，中长期仍看好铜价走势。
• 短线操作建议：关注65000元/吨支撑位，若支撑之上可逢低做多，反之则止损观望。

客户适配与产品特点

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师及投顾对铜等品种的走势分析，内容涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾的独立观点。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：
  • 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告不构成买卖依据，投资者需根据自身情况独立判断。
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总结

华融期货在2021年4月12日对铜市进行了全面分析，指出铜价下跌主要受美国PPI数据发布延迟及美元走强影响。尽管国内通胀有所上升，但供给端的支撑较强，预计中长期铜价仍具上涨潜力。当前市场呈现震荡格局，建议投资者关注65000元/吨支撑位，结合市场变化灵活操作。同时，文档强调了投资风险，提醒投资者谨慎入市，独立判断市场走势。