20160929-安信证券-新三板影视行业专题报告——全能_影帝_修炼之路_32页_1mb

报告摘要

新三板影视行业专题报告总结

一、影视行业稳步向上

1.1 电影产业票房火热，影片量质齐增

中国电影票房自2011年至2015年持续增长，2015年票房达到441亿元，同比增长48.99%。
影片数量和质量同步提升，2015年全年上映影片数达358部，同比增长10.84%；观影人次达12.6亿，同比增长51.81%。
国产影片质量显著提高，观众满意度在78分以上的影片有27部，占比达60%。

1.2 电视剧、动漫IP价值凸显，播出渠道向线上转移

2015年网络视频观众规模接近影院观众规模，约为3-4亿。
付费习惯逐渐养成，2014Q1至2015Q3，网络视频季度付费收入接近12亿元，环比增长35.93%。
IP价值在电视剧和动漫领域尤为突出，部分热门IP剧如《秦时明月》、《三生三世十里桃花》等，受到市场广泛关注。

二、新三板影视内容为王，产业链整合成趋势

2.1 “IP” + “制作”共筑内容王冠

IP环节平均净利润最高，影视制作企业净利润增速最快，说明内容是影视行业最核心的部分。
产业链各环节财务指标比较显示，IP和制作环节表现优于其他环节。

2.2 全面布局才能多点开花

68家“跨产业链”经营的影视公司占新三板影视公司总数的47.55%，成为行业主流。
这些企业年均净利润和净利润增速均处于产业链前列，2014-2015年净利润复合增长率高达1434.78%。
产业链整合有助于企业发挥规模效应，扩大经营版图，成为未来发展趋势。

三、影视衍生业务有待挖掘

当前主营衍生业务的新三板公司营收和净利体量较小，增速较慢。
中钜铖作为主营影视卖品的公司，2015年净利润超过千万，增速接近200%，表现相对较好。
与成熟市场相比，中国影视衍生品市场发展尚不成熟，知识产权保护不足，导致衍生品开发受限。
未来随着知识产权保护的加强，衍生品市场有望成为新的增长点。

四、新三板中的优秀影视企业

4.1 新三板重点影视企业概览

青雨传媒（832698.OC）：精品电视剧制作专家，2015年营收和净利分别达17,618.26万元和4,642.99万元，净利增速14.12%。
龙腾影视（835003.OC）：一流影视剧内容提供商，2015年营收和净利分别为39,653.76万元和4,650.04万元，净利增速66.15%。
能量传播（833482.OC）：国内领先影视内容服务提供商，2015年营收和净利分别为11,165.16万元和3,473.56万元，净利增速292.88%。
好看传媒（835959.OC）：高质量视频内容制作商，2015年营收和净利分别为12,750.41万元和3,721.94万元，净利增速22.65%。
中钜铖（834192.OC）：影视卖品蓝海之领航舰，2015年营收和净利分别为13,711.68万元和5,054.95万元，净利增速853.11%。
艺能传媒（833892.OC）：多元化艺能专家，2015年营收和净利分别为14,180.46万元和8,118.44万元，净利增速3071.04%。
杰外动漫（835948.OC）：童年造梦商，2015年营收和净利分别为8,348.85万元和2,157.52万元，净利增速1449.73%。
大地院线（837015.OC）：接地气的影院服务商，2015年营收和净利分别为10,626.58万元和1,017.65万元，净利增速6.78%。
乐华文化（833564.OC）：艺人运作专家，2015年营收和净利分别为21,095.57万元和4,900.62万元，净利增速62.96%。
唐人影视（835885.OC）：年轻精品剧制作商，2015年营收和净利分别为19,337.04万元和3,607.99万元，净利增速-32.03%。
泰久信息（833181.OC）：O2O票务专家，2015年营收和净利分别为10,548.40万元和2,022.58万元，净利增速541.46%。
盛夏星空（836701.OC）：艺人经纪专家，2015年营收和净利分别为14,180.46万元和8,118.44万元，净利增速62.96%。
自在传媒（834476.OC）：多渠道营销专家，2015年营收和净利分别为18,030.87万元和3,397.37万元，净利增速106.90%。
开心麻花（835099.OC）：实力派创作公司，2015年营收和净利分别为38,333.70万元和13,222.38万元，净利增速224.55%。
梦幻工厂（T22894.OC）：国际化动画专家，2015年营收和净利分别为10,548.40万元和2,022.58万元，净利增速541.46%。