知本咨询_企业管理-【3月完整版】国企混改动态月报-2019.3-45页_1mb

报告摘要

中国国企混改月度报告（2019年3月）

核心内容概述

本报告聚焦2019年2月中国国有企业混合所有制改革（混改）的政策动态、交易项目及典型案例，旨在全面掌握国企混改的最新进展与趋势。

主要观点与关键信息

一、政策动态分析

政策发布：2月，中央及地方政府共发布21项混改相关政策，其中中共中央、国务院发布1项，国资委发布5项，地方政策发布15项。
政策重点：
- 国资委拟完善上市公司国有股权管理制度，提升价值创造能力。
- 中央企业将混合所有制改革作为国企民企合作的重点。
- 多地提出不设混改门槛、不限比例、不限领域，鼓励各类资本参与。
- 大力推进“僵尸企业”清理，优化企业结构。

二、交易项目分析

交易项目：2月新增预披露项目25项，正式披露项目72项，交易完成项目42项。
交易金额：
- 新增正式披露项目涉及金额约70.38亿元。
- 交易完成项目总金额78.19亿元，其中产权转让44.87亿元，企业增资33.32亿元。
行业分布：
- 预披露项目主要集中在制造业、房地产业。
- 正式披露项目行业分布广泛，包括电力、热力、燃气及水生产和供应业、制造业、教育、旅游等。
重点项目推荐：
- 北京产权交易所：扬州三湾投资发展有限公司50%股权（挂牌价4.6亿元）。
- 上海联合产权交易所：上海日野发动机有限公司20%股权（挂牌价1.3亿元）。
- 山东产权交易中心：荣成昊阳热电有限责任公司31.25%国有股权（挂牌价1.3亿元）。
- 北京产权交易所：江西航空职业技术学院85%权益（挂牌价0.8亿元）。
- 重庆联合产权交易所：重庆重型汽车集团专用汽车有限责任公司51%股权（挂牌价0.4亿元）。

三、混改动向分析

混改重点地区：2月混改动作较多的地区包括央企、辽宁、山东、江苏、天津、重庆等。
央企混改：
- 北汽集团混改进入深水区。
- 国网通航公司混改列入公司全面深化改革十大举措。
- 京沪高铁启动A股上市工作，成为混改新标杆。
地方混改：
- 辽宁：以混改为突破口，推动老工业基地国企高质量发展。引入各类资本，搭建“三层管控体系”。
- 天津：推进混改，部分项目撤牌，部分项目引入战略投资者。
- 山东：实施省属企业混改三年工作计划，鼓励民资参与。
- 江苏：推进王家湾、大厂房等五大混改项目。
- 重庆：太极集团拟混改，引入战略投资者；长安汽车混改加速。
- 黑龙江：推进国企混改三年攻坚计划，注重政策引导与市场化机制。

四、混改政策解读

辽宁混改：
- 已形成较为完善的政策体系，包括顶层设计、组织保障、配套措施等。
- 混改率截至2018年底，省属企业为51%，沈阳为54.8%，大连为57%。
- 未来改革重点包括国有资本授权经营体制、战略性重组、混合所有制改革、技术与管理创新、人才队伍建设等。
政策亮点：
- 不限门槛、不限比例、不限领域，推动混改全面深化。
- 引入外资、民营资本，推动市场化治理机制建设。

五、混改案例分析

1. 国网通航公司混改

公司简介：国家电网全资子公司，主营直升机电力飞行作业，具有甲类经营许可资质。
混改背景：通航业务混改列入公司全面深化改革十大举措。
混改目标：优化企业体制机制，提升企业竞争力，推动高质量发展。
混改模式：拟通过新设公司方式推进混改，计划2019年底前建立混合所有制公司。
混改思路：加强顶层设计，分步实施，积极引入战略投资者。
配套支持：提升航空电力作业能力，拓展市场，引入先进管理经验。

2. 杭齿前进混改

公司简介：国家高新技术企业，成立于1960年，2010年在上海证券交易所上市。
混改背景：2018年11月，控股股东萧山国资拟转让部分股份，2019年2月获得浙江省国资委批复。
混改模式：公开征集受让方，转让无限售条件流通股7997.19万股，占公司总股本的19.99%。
混改条件：
- 战投需为单一法律主体，且注册资本不低于10亿元。
- 战投需属于人工智能、互联网+、高端装备制造等战略性新兴产业。
- 战投不得从事与上市公司相竞争业务。
混改估值：转让底价为6.22亿元。
混改后股权结构：萧山国资持股25.02%，战略投资者持股19.99%，仍为国有控股。
混改特色：战投条件严苛，对资产规模、行业领域、存续年限等均有明确要求。

重点行业机遇

电力、热力、燃气及水生产和供应业：混改热点，收益预期稳定。
制造业：先进制造业与传统制造业并存，后者需加大研发投入。
环保技术领域：绿色发展推动行业需求，项目包括铁强环保公司、节能技术开发公司等。
旅游市场：辽宁人均GDP较高，旅游需求潜力大，项目包括中辽国际旅行社等。
特种制造：技术性强，替代性弱，项目包括沈阳超力钢筋、大连机械设备成套等。

总结

2019年2月，中国国企混改持续推进，政策支持力度加大，地方与央企均在积极布局。混改项目涉及行业广泛，重点在制造业、电力、环保、旅游等领域，显示出国企改革向市场化、多元化、高质量发展的趋势。辽宁作为国企大省，混改资源丰富，政策体系完善，未来改革重点在于深化混改、完善治理结构、提升企业活力。同时，混改项目对战投要求较高，强调技术能力、行业地位和资本实力，为投资者提供了明确的方向和机会。

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