2019年中国国际收支报告_56页_3mb

报告摘要

2019年中国国际收支总结

核心内容概述

2019年，我国国际收支延续基本平衡态势，体现了经济发展的稳健性和对外部环境变化的适应能力。在外部环境复杂多变、全球经济增长放缓、国际贸易投资低迷的背景下，我国经济运行总体平稳，人民币汇率保持基本稳定，外汇储备规模维持在3.1万亿美元左右，国际收支格局保持相对稳定。

主要观点

经常账户顺差：2019年经常账户顺差为1413亿美元，与GDP之比为1.0%，处于合理区间，显示我国贸易结构持续优化，服务贸易逆差收窄，投资收益状况改善。
金融账户顺差：非储备性质的金融账户顺差378亿美元，直接投资和证券投资为主要顺差来源，显示我国对外投资和吸引外资保持理性有序。
外汇储备稳定：2019年末外汇储备余额为31079亿美元，较上年增加352亿美元，储备资产基本稳定。
跨境资本流动平稳：资本流动总体保持平稳，直接投资和证券投资占主导，其他投资波动性降低，显示市场主体理性有序。
服务贸易逆差收窄：服务贸易逆差下降11%，其中旅行和运输逆差下降明显，主要受中美贸易摩擦和部分国家留学政策收紧影响。
外债结构优化：外债增速放缓，结构持续优化，外债风险指标保持在安全线内，外债与对外资产协调增长。

关键信息

国际收支主要项目分析

货物贸易

进出口总额：4.6万亿美元，较上年下降1%，外贸依存度降至32%。
出口与进口：出口2.5万亿美元，进口2.1万亿美元，货物贸易顺差4253亿美元，增长8%。
出口竞争力：出口价格指数月均上升3%，进口价格指数月均上升2%，贸易条件指数提升4个点，显示我国出口产品国际竞争优势增强。
贸易主体：民营企业成为最大外贸经营主体，占进出口总额的43%，进出口顺差增长14%。
贸易伙伴：与“一带一路”沿线国家贸易增长较快，与美国的贸易顺差贡献度下降，显示贸易多元化发展。

服务贸易

服务贸易收支总额：7499亿美元，较上年略降1%。
服务贸易逆差：2611亿美元，下降11%，其中旅行逆差仍为最大来源。
服务贸易增长：部分服务贸易项目如维护和维修服务、金融服务等增长显著。

直接投资

净流入：581亿美元，较上年下降37%，与近五年平均水平相当。
对外直接投资：净流出977亿美元，下降32%，主要以股权投资为主。
来华直接投资：净流入1558亿美元，其中股权投资占主导，显示外资对我国经济信心增强。
行业分布：非金融部门吸收来华直接投资为主，金融部门吸收投资增长5%。

证券投资

净流入：579亿美元，较上年下降46%，但比2017年增长96%。
对外证券投资：净流出894亿美元，增长67%，显示境内投资者在境外配置资产需求增加。
来华证券投资：净流入1474亿美元，其中债券投资占比达七成，显示境外投资者对人民币资产的偏好。

其他投资

净流出：759亿美元，较上年下降77%，显示市场主体跨境融资更加理性。
对外其他投资：净流出323亿美元，其中贸易信贷净流入增加，显示企业货款周期性变化影响。
吸收其他投资：净流出437亿美元，显示外债结构优化，风险可控。

国际投资头寸状况

对外金融资产：77145亿美元，增长4.2%，其中储备资产占42%，直接投资资产占27%。
对外负债：55905亿美元，增长6.3%，其中来华直接投资占52%，证券投资占24%。
对外净资产：21240亿美元，略降1.0%，显示我国对外资产和负债保持协调增长。

外汇市场运行与人民币汇率

人民币汇率：2019年人民币汇率弹性增强，保持基本稳定，汇率预期总体平稳。
外汇市场交易：外汇市场交易量和参与者结构显示我国外汇市场活跃，流动性增强。

国际收支形势展望

2020年预期：尽管国际收支运行环境复杂多变，但国内经济基本面、对外开放政策和市场调节机制仍会发挥主导作用。
经常账户：预计继续保持基本平衡格局。
跨境资本流动：以平稳运行为主，外汇管理部门将加强管理，防范风险，服务实体经济发展和改革开放新格局。

专栏摘要

专栏1：海关商品贸易统计与国际收支货物贸易统计的差异

两者存在统计范围、计价原则和时间差异，导致数据差异。海关统计不记录未实际进出国境的货物，而国际收支统计记录货物所有权变更，无论是否跨境流动。

专栏2：近年来中美贸易的发展变化

中美贸易总额占全球贸易近30%，双边贸易呈现互补性，服务贸易顺差显著，显示中美经贸合作的深度和广度。

专栏3：2019年我国外债增长放缓，结构优化风险可控

外债余额增长745亿美元，增幅3.8%，外债结构持续优化，风险指标稳健，显示我国外债风险可控。

专栏4：我国银行业对外资产负债结构分析

银行业对外资产和负债规模增长，对外净负债下降，显示银行对外资产负债结构趋于稳定。美元资产占主导，人民币负债增长，显示人民币国际化进程加快。

总结

2019年，我国国际收支总体保持基本平衡，经济结构持续优化，金融市场稳步开放，人民币汇率保持稳定，外债风险可控。跨境资本流动以直接投资和证券投资为主，其他投资波动性降低，显示我国经济运行稳健，适应能力增强。未来，外汇管理部门将继续推动改革，提高贸易投资便利化水平，防范跨境资本流动风险，维护国家经济金融安全。

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