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贵金属市场行情总结

2025年1月22日贵金属日评：

一、日内行情

特朗普正式就任美国总统后，其政策重心目前主要在内政和边境管理方面，并未涉及关税政策。这一情况使得“特朗普交易”热潮略有降温，美元指数一度跌破108关口。尽管特朗普新政的不确定性导致部分避险需求减退，但美元走弱仍为贵金属带来支撑，伦敦黄金价格重回2720美元/盎司上方。同时，人民币汇率升值也使国内金银价格相对偏弱。

2024年12月下旬以来，由于岁末年初消费旺季的影响，贵金属市场企稳反弹，技术上反弹趋势保持完整，后续走势或将依赖于美元汇率回落和美国经济短期疲软。伦敦黄金现压力位在2730美元/盎司附近值得关注。

本周市场将重点关注特朗普新政进展、日本央行的利率决议以及美欧日1月份PMI初值。

二、中线行情展望

从长周期角度看，国际局势动荡与中美博弈加剧了地缘政治风险，推动了全球避险需求，并促使各国考虑货币体系改革和储备分散化，长远可能推高金价波动中枢。特朗普再次当选后，其关税制度化和强硬外交立场将进一步激发避险情绪。

从中周期来看，特朗普国内减税降费政策与国际关税措施可能会加剧美国国内通胀，抑制海外经济增长，导致美联储放缓降息进程，维持美元强势和高利率水平。因此，金价趋势可能将转为高位震荡。此外，近期人民币对美元走软，或使人民币计价的黄金相对缺乏吸引力。

三、短线下行风险及预测

短期而言，投资者继续关注“特朗普交易”热潮降温节奏，以及因美联储降息预期放缓导致的美元指数和美债利率反涨对贵金属的打压。随着就职日期临近，市场不确定性升温，但全球经济数据另可能引发波动。预计2025年一季度，在大量消费需求预期和美元阶段性走软的背景下，贵金属可能迎来较大反弹。不过，预期反弹高度受限于2024年10月份高点。

未来值得关注的宏观事件包括：特朗普政府的贸易政策制定；中国房地产公司万科评级下调，反映其流动性紧张；日本央行加息决策可能的影响等。

注：以上总结内容根据提供的行业贵金属日评整理，不做投资建议。市场有风险，投资需谨慎。