20130916-天风证券-反弹进入尾声_12页_714kb
报告摘要
A股市场及行业分析总结
核心内容概览
本报告分析了A股市场近期的表现及影响因素，并对多个行业进行了投资建议和评级说明。主要关注点包括市场整体表现、行业PE与净利润增速、行业投资策略以及风险提示。
一、A股市场表现
1.1 国内外指数表现
| 指数名称 | 收盘 | 日涨跌% | 周涨跌% |
|---|---|---|---|
| 申万A股指数 | 2192.48 | -0.21% | 3.20% |
| 上证综合指数 | 2236.22 | -0.86% | 4.50% |
| 深证成份指数 | 8687.54 | -0.31% | 4.92% |
| 沪深300指数 | 2488.90 | -0.74% | 5.56% |
| 创业板指数 | 1253.45 | 2.69% | -2.28% |
| 恒生指数 | 22915.28 | -0.17% | 1.30% |
| 道琼斯工业 | 15376.06 | 0.49% | 3.04% |
| 纳斯达克综合 | 3722.18 | 0.17% | 1.70% |
| 伦敦富时100 | 6583.80 | -0.08% | 0.56% |
| 巴黎CAC40 | 4114.50 | 0.19% | 1.61% |
| 法兰克福DAX | 8509.42 | 0.18% | 2.82% |
| 荷兰AEX指数 | 376.84 | 0.05% | 1.56% |
| 东京日经225 | 14404.67 | 0.12% | 3.92% |
| 韩国综合 | 1994.32 | -0.49% | 2.00% |
| 孟买Sensex30 | 19732.76 | -0.25% | 2.40% |
| 台湾加权指数 | 8168.20 | -0.69% | 0.05% |
二、A股影响因素
-
银行间利率
- 1个月期SHIBOR利率上周从4.4840上升至5.4834
- 3个月期SHIBOR利率上周从4.6564上升至4.6571
- 近期整体利率有所上行
-
经济增速
- 克强指数近几个月持续反弹
- 上市公司净利润增速有所改善（见图2）
-
超额货币增速
- 超额货币增速（时间后移4个月）显示未来几个月大盘可能下行
- 超额货币是货币增速扣除工业增加值及通胀后的剩余部分，可能流入证券市场
-
人民币升值预期
- 上周人民币升值预期为-0.0960，比上上周有所上行
- 热钱流入预期减弱（见图4）
-
大小非解禁
- 下半年解禁高峰主要集中在11月份，8、9月份解禁压力不大
- 解禁市值情况（见图5）
三、行业一致预期
3.1 行业市盈率与净利润增速（申万一级行业）
| 行业 | PEG | G(%) | 市盈率 | 净利润增速 |
|---|---|---|---|---|
| 采掘 | 0.00 | -2.70 | 10.55 | 2.79 |
| 黑色金属 | 0.00 | 0.00 | -45.55 | -31.34 |
| 机械设备 | 0.00 | -27.68 | 33.48 | -18.51 |
| 房地产 | 0.56 | 24.47 | 13.69 | 23.93 |
| 金融服务 | 0.62 | 11.64 | 7.28 | 10.36 |
| 建筑建材 | 0.63 | 21.77 | 13.63 | 18.39 |
3.2 行业市盈率与净利润增速（申万二级行业）
| 行业 | PEG | G(%) | 市盈率 | 净利润增速 |
|---|---|---|---|---|
| 林业II | 0.00 | 0.00 | -3039.43 | -63.54 |
| 煤炭开采II | 0.00 | -16.90 | 8.44 | 1.41 |
| 化工新材料II | 0.00 | -2.08 | 38.03 | -10.01 |
| 化学原料 | 0.00 | 0.00 | -394.15 | 6.47 |
| 钢铁 | 0.00 | 0.00 | -45.55 | -31.34 |
| 金属非金属新材料 | 0.00 | -25.06 | 48.96 | -59.35 |
| 电气设备 | 0.00 | -95.32 | 49.64 | -0.27 |
| 专用设备 | 0.00 | -30.64 | 21.49 | -32.62 |
| 航空运输II | 0.00 | -8.71 | 11.17 | -3.77 |
| 高速公路II | 0.00 | -0.30 | 10.61 | -2.86 |
| 航天航空 | 0.00 | 0.00 | -13.32 | -59.66 |
| 通信运营II | 0.00 | -12.30 | 10.56 | 34.65 |
| 房地产开发II | 0.55 | 23.29 | 12.77 | 23.26 |
| 建筑装饰 | 0.55 | 21.12 | 11.60 | 21.38 |
| 银行II | 0.57 | 10.42 | 5.94 | 9.10 |
四、行业公司观点
3.1 有色金属
- 未提供具体观点，但行业整体处于中性评级。
3.2 房地产、建筑建材
- 投资策略：长期看好装饰园林细分领域，短期关注东方园林；重点关注水泥与玻璃，更看好水泥。
- 重点公司：尚荣医疗、东方园林、东方雨虹。
3.3 机械
- 行业表现：机械行业周涨幅为1.66%，跑输大盘。
- 投资策略：建议关注低估值且具有良好成长性的公司，如铁路、农机板块。
- 重点公司：新研股份、南方泵业、久立特材。
- 行业资讯：农村土地流转加快，有利于农业机械化发展；广日股份子公司与泰国GALAXYSONIC签署LED合作协议。
3.4 化工
- 行业表现：基础化工指数周涨幅为1.08%，沪深300周涨幅为5.56%，相对收益为-4.5个百分点。
- 投资策略：建议关注草甘膦、氨纶、MDI和染料等供给格局有序的子行业。
- 重点公司：三友化工、佰利联、中核钛白、华峰氨纶、齐翔腾达、新安股份、闰土股份。
- 风险提示：经济持续低迷可能导致需求及价格不达预期。
3.5 信息服务
- 投资策略：维持中性评级。
- 重点公司：奥维通信（养老信息化相关）。
3.6 信息设备
- 行业表现：通信设备板块下跌3.43%，其中通信传输设备跌幅最大。
- 投资策略：看好下半年政策及投资加速带来的双红利。
- 重点公司：中兴通讯、烽火通信、天喻信息。
3.7 纺织服装
- 行业表现：板块总体涨幅4.44%，服装家纺涨幅7.72%。
- 投资建议：推荐关注鲁泰A、华孚色纺、探路者、卡奴迪路。
3.8 农林牧渔
- 行业表现：板块上涨2.9%，主要受益于土地改革。
- 投资建议：关注亚盛集团、北大荒；推荐大北农、登海种业、瑞普生物、大华农。
3.9 医药生物
- 行业表现：医药板块周跌幅为1.21%，跑输沪深300指数。
- 政策影响：国家卫计委发布新农合政策，广东省卫生厅出台药品交易新规。
- 投资建议：看好高成长股，建议关注具备良好成长性的医药公司。
3.10 金融服务
- 行业表现：证券行业周跌幅为0.35%，西部证券、山西证券、东吴证券涨幅居前。
- 投资建议：建议关注两融标的扩容带来的业绩提升，推荐中信、海通、东吴等券商。
五、天风证券评级说明
-
股票投资评级：
- 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数15%以上
- 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~15%
- 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
- 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%~15%
- 卖出：未来6个月内跑输沪深300指数15%以上
-
行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上
- 同步大市：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
- 弱于大市：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上
六、风险提示
- 经济持续低迷可能导致化工产品需求及价格不达预期。
- 市场炒作可能导致部分行业出现泡沫。
- 投资者需注意潜在的利益冲突及信息的不准确性。
七、分析师信息
- 分析师：胡瑜辉
- 执业编号：S1110512030001
- 联系电话：021-22062973
- 邮件：huyuhui@tfzq.com
八、公司信息
- 天风证券股份有限公司
- 地址：武汉市江汉区唐家墩32号国资大厦B座
- 电话：027-87618889
- 网址：http://www.tfzq.com
九、数据来源
- WIND资讯
- 天风证券研究所整理
十、重要声明
- 本报告基于天风证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料。
- 本报告的任何部分均不得以任何方式制作、复制、分发或以任何侵犯版权的方式使用，除非事先获得书面授权。
- 报告内容可能根据市场变化进行调整，不构成最终投资建议。
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