20181128-渤海证券-医药行业周报_集采补充文件发布_强者恒强加速布局_14页_928kb

医药行业周报总结

核心内容

本周医药生物板块整体表现优于沪深300指数，跌幅为0.92%，而沪深300指数下跌2.52%，医药板块跑赢指数1.60个百分点，排名申万28个一级行业子板块第二位。板块内子板块表现分化，生物制品涨幅居前，医药商业和中药板块跌幅较大。板块整体TTM估值为26.38倍，相对于剔除银行股后的全部A股市值溢价率为59.20%。

主要观点

• 政策驱动行业整合：随着医药行业供给侧改革的推进，一致性评价、带量采购、分级诊疗等政策进一步推动行业“强者恒强”趋势。
• 集采政策深化：上海市发布《4+7城市药品集中采购上海地区补充文件》，规定未中选药品需降价后方可继续采购，同时对一致性评价药品的采购有明确限制。
• 重点个股推荐：分析师赵波推荐关注仿创药、CRO/CMO及零售药店领域的优质个股，包括恒瑞医药、康弘药业、华海药业、科伦药业、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、博腾股份、益丰药房、一心堂、老百姓等。

关键信息

行业要闻

1. 上海市医药集采补充文件发布

   • 未中选药品需在2017年中标价基础上梯度降价，且数量不得超过中选品种。
   • 同品种一致性评价药品超过3家的，不再采购未过评药品。
   • 未过评药品若已中标，仍可采购，但挂网价需低于中选价。
   • 资料来源：赛柏蓝

2. 深圳市重特大疾病补充医疗保险药品目录增补

   • 2018年上市的重磅抗癌药如K药、阿来替尼、奥拉帕利等被列入目录。
   • 公示时间为2018年11月21日至11月29日。
   • 资料来源：医药地理

3. 江苏省暂停部分未通过一致性评价药品采购

   • 暂停采购的品种包括苯磺酸氨氯地平片、蒙脱石散、瑞舒伐他汀钙片。
   • 涉及企业包括国药集团容生制药、爱普森药业、白云山、海力生制药、千金药业等。
   • 资料来源：E药经理人

4. 商务部发布零售药店分类分级管理指导意见

   • 到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度基本建立。
   • 到2025年，全国统一的零售药店分类分级管理法规政策体系基本建立。
   • 零售药店按经营条件和合规状况分为三类，其中二类和三类药店再按服务能力分为A、AA、AAA三个等级。
   • 资料来源：商务部官网

5. 国家卫健委与国家中医药管理局联合发文

   • 首次明确禁止公立医院药房托管，以保障药房的公益性。
   • 提出加强药学部门建设，推动药学服务高质量发展。
   • 资料来源：赛柏蓝

本周市场行情回顾

• 板块整体表现：申万医药生物板块下跌0.92%，跑赢沪深300指数1.60个百分点。
• 子板块涨跌：生物制品板块上涨0.45%，医药商业板块和中药板块分别下跌2.06%和1.95%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10名：国发股份（+30.30%）、佐力药业（+22.79%）、新和成（+9.87%）等。
  • 跌幅前10名：龙津药业（-12.57%）、海南海药（-12.45%）、昂利康（-12.16%）等。
• 资料来源：wind，渤海证券研究所

投资策略

• 推荐方向：

  1. 仿创药领域：推荐恒瑞医药、康弘药业、华海药业、科伦药业等，因其研发管线庞大，且在一致性评价方面表现突出。
  2. CRO/CMO领域：推荐泰格医药、昭衍新药、凯莱英、博腾股份等，因其研发强度领先，且具备产业链纵向延伸优势。
  3. 零售药店领域：推荐益丰药房、一心堂、老百姓等，因其业绩优良且连锁化程度高。

• 投资评级说明：

  • 公司评级：买入（未来6个月相对沪深300涨幅>20%）、增持（10%~20%）、中性（-10%~10%）、减持（< -10%）。
  • 行业评级：看好（未来12个月相对沪深300涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、看淡（< -10%）。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 企业业绩不达预期
• 市场大幅波动风险

重点公司公告

• 仙琚制药：股东计划减持不超过0.96%股份。
• 万东医疗：拟回购股份，金额不低于5,000万元。
• 贵州百灵：部分董事、监事、高管拟增持不低于805万元股份。
• 以岭药业：连花清瘟胶囊列入流感诊疗方案。
• 广誉远：拟回购股份，金额不低于5,000万元。
• 美年健康：非公开发行股票不超过624,313,391股。
• 海思科：恩替卡韦胶囊通过一致性评价，注射用艾司奥美拉唑钠获注册批件。
• 复星医药：HLX22单抗注射液获临床试验申请受理。
• 益丰药房：股东计划减持股份，不超过2.22%。
• 凯普生物：特定股东计划减持不超过2%股份。
• 人福医药：氯化钾粉获美国FDA批准文号。
• 贝达药业：董事长增持93,300股。
• 海正药业：控股子公司制剂产品获美国FDA批准。
• 其他：包括公司获得GMP证书、设立子公司、专利获奖等公告。

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