20250718-银河期货-市场预期转变_矿价高位运行_19页_1mb

铁矿石市场分析报告总结

# 总 结 内 容

## 1. 市场总体判断
- 当前市场预期偏乐观，矿价呈现高位运行。
- 本轮矿价自底部上涨约15%，主要受宏观预期回暖、估值修复及供给侧政策扰动预期影响。
- 当前估值已恢复至相对合理区间。

## 2. 交易策略建议
- 单边交易：震荡偏强
- 套利与期权：观望

## 3. 基本面分析简述
### 澳巴及非主流矿供应端
- 澳洲铁矿周均发运量同比下降，巴西环比小幅增长，但整体趋势下行。
- 非主流矿富含量变化不大，6月同比有增量贡献，但近期发运环比下降。

### 全球与港口库存
- 全球铁矿发运量季节性回落，7月港口进口量基本持平。
- 港口库存环比微调，钢厂与国内库存环比有所增长，但进口库存同比降幅超过1700万吨，基本面向好。

### 需求端
- 铁水产量同比维持高位，粗钢产量同比小幅增加。
- 制造业用钢需求增速放缓，但韧性仍存；基建投资环比走弱，地产低迷。
- 终端需求相对高韧性，整体需求开局好于前期预期。

## 4. 价格与利润分析
- 62%普氏铁矿价格指数延续上涨，6月年内最低点已有所修复。
- 各类进口利润恢复较好，钢厂利润修复底部回升。

## 5. 跨境及基差表现
- 大宗商品内外盘价差表现复杂，内盘呈现弱基差、远月弱贴水。
- 强弱关系方面，1月合约基差小，5月合约基差中性，9月合约贴水明显。

## 6. 进出口及其它相关品
- 铁矿石进口量环比回落幅度偏大，铁精粉产量及库存优势显现。

免责声明及联系方式：
本报告基于合规获取的信息撰写，仅供参考。