> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了近期钢材、铁矿、双焦、动力煤及部分其他大宗商品（如硅锰、硅铁、纯碱、玻璃）的市场行情，涵盖期现货价格走势、供需关系、成本支撑、市场情绪、策略建议及风险提示等方面。整体市场环境受到宏观政策、地缘局势、产业政策及成本变化等多重因素影响，多数品种价格呈现震荡偏弱走势。 ## 主要观点 ### 钢材市场 - **价格走势**：螺纹钢期货主力合约昨日收于3106元/吨，热卷主力合约收于3277元/吨，现货市场震荡趋弱，成交清淡，终端采购意愿低迷。 - **供需分析**：本周建材供应增加，表需微增，库存去化，供需矛盾不足；板材厂社库去库节奏尚可，终端需求存在支撑，但库存高位压制价格。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 - **风险因素**：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 ### 铁矿市场 - **价格走势**：铁矿石期货价格震荡运行，现货方面唐山港口主流品种价格小幅下跌，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。 - **供需分析**：全球铁矿发运回落，日均铁水产量回升，供需矛盾趋缓，但高库存仍对价格形成压制；市场担忧远月交割品可能向高品矿漂移，矿价偏强，但后期需关注谈判进展和中东局势。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 - **风险因素**：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 ### 双焦市场 - **价格走势**：双焦期货震荡运行，山西吕梁煤矿事故导致供应收紧，但影响不大。 - **供需分析**：焦煤供应相对充足，煤矿生产恢复，蒙煤通关高位，下游刚需支撑，总库存小幅回升；焦炭市场因焦炭落实涨价，焦企利润修复，供需基本平衡。 - **策略建议**：焦煤与焦炭均震荡。 - **风险因素**：宏观政策、中东局势演变、煤矿供应、库存变化、交割仓单情况等。 ### 动力煤市场 - **价格走势**：主产区煤价延续弱势，优质煤种化工销售尚可，价格趋稳；港口市场情绪偏弱，成交困难。 - **供需分析**：下游采购以刚需为主，市场情绪谨慎；中长期来看，供应宽松格局未改，需关注国内需求变化及非电煤消费情况。 - **策略建议**：无具体策略。 - **风险因素**：国内需求变化、非电煤消费、补库情况等。 ## 关键信息 ### 价格与库存 - 螺纹钢、热卷期货价格震荡，现货成交清淡。 - 铁矿石库存小幅回升，高库存压制价格。 - 焦炭价格因涨价有所修复，供需基本平衡。 - 动力煤价格弱势，优质煤种销售尚可。 ### 成本与利润 - 唐山、江苏生铁即时成本有所变化，反映区域成本差异。 - 螺纹钢、热卷毛利润显示区域利润差异。 - 焦煤、焦炭市场利润有所修复，但整体仍受库存压制。 ### 市场情绪与风险 - 市场情绪整体偏弱，受宏观扰动及地缘局势影响。 - 关注宏观政策、成材需求、钢材出口、成本支撑、中东局势等风险因素。 ## 图表说明 文档中包含大量图表，涵盖以下内容： - 螺纹钢、热卷现货及期货价格走势 - 螺纹钢、热卷基差变化 - 铁矿石现货及期货价格走势 - 铁矿石基差变化 - 焦炭、焦煤现货及期货价格走势 - 焦炭、焦煤基差变化 - 纯碱、玻璃、动力煤等其他品种价格及基差走势 图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据及华泰期货研究院等。 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不同时期可能有变化。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容，否则将承担法律责任。 ## 公司信息 - 公司名称：华泰期货有限公司 - 研究院名称：华泰期货研究院 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000