20241014-正信期货-钢矿周度报告_宏观政策降温_钢价冲高回落_31页_1mb

钢矿周度市场分析总结（2024年10月14日）

一、钢材市场分析

价格走势

本周钢材现货价格冲高回落，螺纹钢主力合约周跌2.34%，收于3468元/吨；华东现货报3660元/吨，周下跌20元/吨。市场成交环比下滑，情绪降温明显。

供给端变化

1. 高炉复产加速：247家钢厂高炉开工率升至80.79%，环比增加12.2个百分点；铁水日均产量2330万吨，环比增50.6万吨。复产集中在华北、东北地区，产能利用率回升至6月水平。
2. 电炉供应回升：独立电弧炉钢厂开工率65.26%，环比增1.85个百分点。建筑钢材平均利润224元/吨，利润修复明显。

需求端表现

1. 建材需求环比放量：Mysteel调研显示，9月钢材采购量650万吨，环比增85%；10月计划采购682万吨，实际采购环比或增4%。
2. 板材需求承压：汽车销量同比降17%（9月），热卷出口受土耳其反倾销调查影响，外需下行风险上升。

库存与利润

• 成材库存超预期去化：螺纹钢厂库增136万吨，社库三大区域合计去库1347万吨；热卷社库南方降幅最大（416万吨）。
• 利润修复明显：唐山螺纹利润近400元/吨；热卷与现货基差收窄，卷螺价差为131，贴水幅度收窄。

市场情绪

宏观刺激预期降温，基差修复推动盘面强势，但高位回调或延续；终端需求透支，后续到货量增加，供应端压力或渐显。

二、铁矿石市场分析

价格走势

铁矿石主力合约周跌3.96%，收于78.9元/吨；日照港PB粉现货跌25元/吨，报780元/吨。节后补库结束导致现货成交转弱。

供给端变化

1. 全球发运明显回落：10月全球发运周均值2981万吨，环比降50万吨；澳洲、巴西发运量双双下滑。
2. 到港资源减少：45港到港量周均值19587万吨，环比降4355万吨，累库持续至近3年同期高位。

需求端表现

1. 铁水产量超预期回升：247家钢厂铁水日均产量2330万吨，环比增822万吨，同比降幅收窄1287万吨。
2. 钢厂库存大幅去化：进口烧结粉库存环比降3763万吨，消费比2194降至历史低位。

运输与价差

• 海运费环比回落：西澳至青岛运费97美元/吨，环比降0.57美元。
• 价差结构偏平：1-5价差105，焦矿、螺矿比值分别收窄至2.71和4.4。

市场总结

供应端收紧与需求超预期形成矛盾，政策预期叠加复产逻辑下矿价维持弱势运行，远月合约因强预期支撑表现偏强，短期建议关注基差修复机会。

免责声明：本报告基于公开资料整理，仅供内部参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。