20250616-东海证券-非银金融行业周报_险企2026起全面实施新会计准则_关注陆家嘴论坛带来的政策预期_9页_402kb

非银金融行业周报总结

1. 行业表现

• 非银指数表现：上周非银指数上涨1.2%，与沪深300指数超涨0.9%。
• 细分板块：券商（+0.8%）和保险（+2.1%）同步上涨，保险板块超额收益显著。
• 市场数据：
  • 股基日均成交额1.65万亿元，环比增长16%。
  • 两融余额1.82万亿元，环比小幅增长0.4%。
  • 股票质押市值2.67万亿元，环比下降0.4%。

2. 政策与市场动态

• 券商板块：重点关注陆家嘴论坛政策预期。政策如《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》利好粤港澳大湾区金融协同，促进企业回归A股。
• 保险板块：财政部与金融监管总局发布《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》，非上市险企自2026年起全面实施新准则，并提供简化处理安排，降低实施难度。
• 其他动态：证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，规范程序化交易行为。

3. 投资建议

• 券商：建议关注资本实力雄厚的大型券商，把握并购重组、高含财率和ROE提升主线。
• 保险：受益于新准则实施和长期资金入市，建议关注具有竞争优势的大型综合险企。

4. 风险提示

• 系统性风险：市场波动、中美关系等超预期。
• 利率与市场波动：长期利率下行和权益市场剧烈波动影响保险公司投资收益。
• 监管风险：政策调整导致业务策略落地不达预期，如衍生品监管趋严、金融控股公司监管加强等。

摘要：本周非银金融行业在政策利好（如企业回归A股、新会计准则实施）和市场数据改善（股基成交额增长）的推动下表现良好。建议投资者关注券商板块并购重组主线和保险板块新准则实施带来的机会，同时警惕系统性风险和监管变动风险。