车载信息娱乐系统行业分析：从座舱电子到智能驾驶（汽车行业全球视角下）-20180307-华创证券-30页-1mb

汽车座舱电子与智能驾驶行业分析总结

核心内容

随着电动化、智能化、共享化以及汽车消费升级的推进，座舱电子行业正从单一的中控屏向集成智能驾驶的智能终端演进。行业的发展可分为三个阶段：单一座舱电子、信息娱乐系统集成、辅助驾驶集成。目前，行业处于第二阶段普及期与第三阶段导入期，核心竞争力正逐渐由中控集成向智能驾驶转移。

主要观点

1. 核心竞争力转移
   座舱电子功能持续升级，其核心竞争力从传统中控集成向智能驾驶领域转移。随着智能网联化程度的提高，智能驾驶技术成为行业发展的关键方向。

2. 海外零部件巨头崛起
   海外零部件巨头如博世、大陆、伟世通等，通过技术积累、并购整合和专注战略，逐步在智能驾驶领域占据主导地位。行业集中度提高，传统电子企业优势减弱。

3. 海外企业布局路径
   海外零部件企业在座舱电子领域主要采用三种路径：

   • 内生协同型：如博世，依靠强大研发能力和技术积累逐步发展。
   • 收购兼并型：如大陆，通过多次收购获得技术和客户资源，快速扩展业务。
   • 专注型：如伟世通，集中资源发展座舱电子和自动驾驶，形成专业优势。

4. 国内企业的发展启示
   国内座舱电子企业具备一定的比较优势，包括快速响应客户需求、成本控制和技术边际改善空间。但其在智能驾驶技术积累和产品协同性方面存在短板，需通过收购兼并、专注发展或内生增长等方式突破。

5. 投资建议
   座舱电子具备全球竞争属性，行业向龙头集中是趋势。推荐关注德赛西威（002920.SZ）和均胜电子（600699.SH），二者具备较强的市场竞争力和成长潜力。

6. 风险提示
   行业面临年降压力和汽车销量不及预期的风险，需关注技术迭代和市场竞争带来的不确定性。

关键信息

• 座舱电子发展趋势：从中控屏向智能驾驶集成演进，未来将向更智能化、更集成化发展。
• 行业集中度提升：随着智能驾驶需求增长，市场由分散走向集中，传统电子企业优势减弱。
• 海外企业动向：博世、大陆、伟世通分别代表三种主要成长路径，均在智能驾驶领域投入大量资源。
• 国内企业路径选择：
  • 收购兼并：如均胜电子，通过收购快速获得技术和客户资源。
  • 专注发展：如德赛西威，专注于座舱电子和智能驾驶，提升技术壁垒。
  • 内生增长：如华阳集团、航盛电子等，依靠自身技术积累和快速响应能力发展。

行业发展数据

推荐公司及评级

行业竞争格局

• 第一阶段：以中控屏为主，电子企业占优。
• 第二阶段：信息娱乐系统集成，电子企业优势开始弱化。
• 第三阶段：辅助驾驶集成，零部件企业重拾主动权。

技术与市场趋势

• 智能驾驶成为核心：随着技术发展，座舱电子与智能驾驶的融合加深，核心竞争力逐渐向智能驾驶转移。
• 辅助驾驶普及：辅助驾驶系统如LDW、FCW、TSR等，正从高端向中低端渗透。
• 行业竞争加剧：科技公司与掌握核心技术的二级供应商进入竞争，推动行业技术迭代和市场集中。

总结

座舱电子行业正经历从功能单一到高度集成的转变，智能驾驶成为未来发展重点。海外零部件巨头通过不同路径布局，逐步掌握行业主导权。国内企业需在智能驾驶技术积累、业务协同和全球化竞争方面加强，通过收购兼并、专注发展或内生增长等策略实现突破。未来，行业将向技术领先、产品集成度高、具备全球竞争力的企业集中。