20240218-东吴证券-非银金融行业跟踪周报假期海外观察及各金融子板块前瞻_13页_892kb

非银金融行业跟踪周报

报告机构： 东吴证券研究所
发布日期： 2024年2月18日
证券分析师： 胡翔、葛玉翔
相关助理： 罗宇康

📊 一句话总结：
海外节后A股金融板块“开门红”可期，节后M1回升、信贷开门红提振银行板块，证监会强化“零容忍”执法利券，保险板块新单增长稳健，推荐东方财富、中信证券、中国太保等标的。

一、行业走势与假期观察

▶ 海外市场在春节休市期间整体回暖，美股通胀超预期、科技和消费板块领涨，港股出行、消费数据全面回暖，预计将带动A股金融板块节后上涨。

▶ 港股银行与保险板块于休市期间表现亮眼，阳光保险等部分个股涨幅超90%。

二、分板块表现

🔍 1. 银行

• 1月信贷“开门红”：新增社融65万亿元，M1增速飙升至59%，显示经济活力改善。
• 房地产融资协调机制推进，提振银行资产端信心。
• 增持评级：资产端修复有望持续。

🔍 2. 券商

• 新任证监会主席上任打“零容忍”组合拳：严厉查处从业人员违法炒股及欺诈发行。
• 两融余额持续下降，监管规范融券交易。
• 券商估值受制于交投活跃度和政策趋严，情绪修复尚需时间。

🔍 3. 保险

• 1月原保险保费同比增长22%，新单增长稳定。
• 条款会计准则修订助力信息披露优化，有助估值修复。

三、投资建议

1. 金融AI： 东方财富、同花顺、指南针；
2. 传统券商： 中信证券、中金公司；
3. 保险： 中国太保。

⚠️ 风险提示：

1. 宏观经济不及预期；
2. 政策趋紧抑制创新；
3. 行业竞争加剧。

免责声明： 本报告内容仅供内部参考，提及个股或行业分析无具体买入建议，投资需谨慎。