20230725-国元期货-白糖期货周报_基本面强支撑_技术面弱趋势_8页_645kb

白糖期货周报总结

策略观点
短期国际糖市基本面强支撑，因巴西2023/24榨季食糖产量可能超预期，对远月合约构成压力；国内糖市供给和需求共同托底期现货价格，季节性备货预期可能导致郑糖波动率上升，09合约或在6600-7200元/吨区间宽幅震荡。

市场回顾

• 郑糖主力2309合约下跌149元/吨，收跌约2.15%，呈偏弱震荡趋势。
• ICE原糖主力上涨30%，触及阶段性新高。

全球供需格局分析

• 巴西蔗入榨量预计大幅增加，食糖产量同比增18%，可能影响远期供需平衡。
• ICE原糖净多仓周度回升，推高价格，但待装船数量下降显示物流压力缓解。

国内供需格局分析

• 国内食糖产量减少，进口量同比大降约71%，工业库存为近5年低点，支撑期现价格。
• 6-8月夏季消费旺季和9-10月备货需求预期，托底糖价，销糖量累计增长加快。

后市展望
短期需关注巴西压榨进度和港口待装情况，国内低库存和需求旺季可能引发郑糖波动，不排除震荡行情延续至宽幅区间。