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铁矿石早报总结 - 2022年4月7日

核心内容

本报告为2022年4月7日的铁矿石市场早报，涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、基差分析、主要逻辑及风险点等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：4月6日港口现货成交115万吨，环比上涨127.7%；本周平均每日成交115万吨，环比上涨43.6%。
• 发货量与到港量：季末冲量结束，本周澳巴发货量基本维持，巴西发货量明显回落，北方港口到港量小幅回升。
• 钢厂生产情况：仍有部分地区因疫情导致物流受限，钢厂无法正常生产。
• 港口疏港：港口疏港量逐步回升，港库再次下降。

价格走势

• 现货价格：日照港PB粉矿车板价为1023元/吨，超特粉矿车板价为750元/吨。
• 期货价格：I09合约收盘价为926.5元/吨，较前一交易日微涨0.5元/吨。
• 基差情况：PB粉矿09合约基差为175.3元/吨，超特粉矿09合约基差为38.9元/吨，盘面贴水偏多。

库存变化

• 港口库存：进口铁矿石港口总库存为15389.02万吨，环比减少128.91万吨，但仍位于高位。
• 库存水平：库存绝对水平高于历年同期，对市场形成压力。

主要逻辑

• 宏观情绪改善：国内稳经济政策推动地产与基建需求预期向好。
• 钢厂复产推迟：疫情对终端需求造成拖累，旺季需求被明显后置。
• 操作建议：12209合约在900-945元/吨区间操作。

关键信息

利多因素

• 国内稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 海外发运相对低位，供应紧张。

利空因素

• 港口库存仍处于高位，压制市场情绪。
• 疫情再度冲击全国，影响物流与生产。
• 钢厂利润持续压缩，削弱采购动力。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能加剧供应紧张。
• 国内疫情发展：若疫情进一步恶化，将对终端需求造成更大影响。
• 钢厂限产政策变化：可能影响需求端表现。

操作建议

• 12209合约：建议在900-945元/吨区间操作，短期维持强势。

图表说明

• 月间价差、PB粉基差、超特基差等图表反映了不同合约间的价差变化，可辅助判断市场走势。
• 运价图表显示了波罗的海干散货指数（BDI）及西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛等主要航线的运价变化。
• 日均疏港量图表表明当前港口疏港量整体偏低，可能影响库存变化。
• 港口成交图表显示疫情对港口成交量造成一定影响，市场活跃度不足。

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