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国债期货早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月8日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键市场分析指标，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

一、主要观点

基本面

• 2021年前10个月，我国进出口总值达31.67万亿元人民币，同比增长22.2%，较2019年同期增长23.4%。
• 进出口数据表现强劲，反映经济复苏态势良好，对国债期货市场可能产生积极影响。

资金面

• 11月5日，央行公开市场进行1000亿元逆回购操作，净回笼1000亿元。
• 资金面偏紧，可能对市场流动性造成一定压力。

基差

• TS主力基差为0.0331，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.1219，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.1427，现券升水期货，偏多。
• 基差整体偏多，显示现券相对于期货价格更具吸引力。

库存

• TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存处于中性水平。
• 库存数据表明市场交割压力适中，未对价格形成明显支撑或压制。

盘面

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期走势偏多。
• 技术面指标表明市场情绪偏乐观，存在上涨动力。

主力持仓

• TS主力净多，且多头持仓增加。
• TF主力净多，但多头持仓减少。
• T主力净多，且多头持仓增加。
• 多头持仓整体增加，表明市场参与者对后市持积极态度。

结论

• 建议空单暂时离场，市场整体偏向多头。

二、行情回顾

• T2112合约现价上涨0.39%，成交量较大，但持仓量下降，显示市场参与度有所减弱。
• TF2112合约现价上涨0.26%，成交量较小，持仓量下降，可能因市场观望情绪上升。
• TS2112合约现价上涨0.11%，成交量相对较低，持仓量增加，显示多头力量增强。

三、现券与期债市场

中债国债到期收益率

• 国债收益率曲线显示，市场对长期国债的需求有所上升，收益率呈下降趋势，表明市场对经济前景较为乐观。

国债期限利差

• 国债期限利差维持在合理区间，反映市场对利率走势的预期较为平稳。

合约基差分析

• T2112 CTD券基差图显示基差波动较小，维持在偏多区间。
• TF2112 CTD券基差图显示基差略有上升，仍处于偏多状态。
• TS2112 CTD券基差图显示基差小幅波动，整体偏多。

四、免责声明

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