20160303-上海证券-证券行业3月月度策略：静等寒冬过去_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于2016年2月证券行业运行情况的行业研究报告，主要从A股市场表现、证券公司各项业务数据、投资建议、重点股票分析以及行业风险提示等方面进行总结。报告指出，2月资本市场表现不佳，证券行业整体承压，但随着政策支持和资本市场改革的推进，证券公司有望在未来受益。

主要观点

A股市场表现

• 2月A股市场呈现“先涨后跌”的走势，整体表现弱于沪深300指数。
• 上证综指微跌1.81%，深证成指下跌3.41%，中小板指数下跌4.38%，创业板指数下跌5.71%。
• A股总市值和流通市值环比均有所下降。

证券公司业务情况

• 经纪业务：受春节因素影响，2月成交额环比下降27.77%，日均成交额为4863亿元。
• 资本中介业务：融资融券余额持续下滑，截至2月29日为8529.68亿元，环比下降6.18%。
• 投行业务：股权融资实际募集资金1100.36亿元，环比下降39.55%；证券公司债券承销规模为1060.45亿元，环比下降76.68%。
• 资产管理业务：新成立集合理财产品287只，发行规模138.25亿份，环比下降32.89%；资产管理规模为11780.27亿份，环比增长10.68%。
• 新三板业务：新增挂牌公司203家，截至2月底，新三板总挂牌企业达5826家，其中制造业和信息技术服务业占比高。

投资建议

• 维持证券行业“增持”评级，认为行业将受益于政策支持和资本市场改革。
• 建议重点关注华泰证券、海通证券和西部证券等公司，因其在互联网战略、国际影响力和区域增长方面表现突出。

关键信息

数据预测与估值

融资融券业务排名前五

债券承销业务排名前五

新三板挂牌公司排名前五

做市券商排名前五

风险提示

• 资本市场大幅调整可能对证券公司业务造成负面影响。
• 政策红利可能低于预期，影响行业增长。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%。

免责条款

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