20241208-华泰期货-尿素周报_供应利好兑现_需求拖累盘面_11页_749kb

尿素周报总结

供应端

• 气头企业季节性停车检修，装置陆续停车，尿素产量呈现下降趋势，供应利好逐步兑现。
• 全国产能利用率下降13%，企业库存量减少19万吨，港口库存维持窄幅波动。

成本端

• 煤炭价格下跌，尿素成本面支撑走弱，煤制工艺利润普遍下降，气制工艺仍处亏损。

需求端

• 复合肥和三聚氰胺产能利用率小幅上升，板材、农业储备阶段性补库，但淡季整体需求清淡，下游采购平稳，需求对价格形成拖累。

出口情况

• 短期内尿素出口政策收紧，港口库存维持窄幅波动，出口利润空间有限。

市场展望

• 市场整体呈现窄幅震荡态势，预计短期内尿素行情将继续平稳波动，无明显破局信号。

主要数据要点

1. 国内FOB小颗粒价格258美元/吨，出口利润空间有限。
2. 复合肥产能利用率提升，农业储备需求阶段性增加，但整体需求疲软。
3. 港口库存维持窄幅波动，出口政策收紧。
4. 局部地区装置检修频次增加导致产量下降，短期供应偏紧预期难以持续。
5. 复合肥、三聚氰胺等下游开工率小幅提升，对市场形成支撑。

© 华泰期货研究院

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