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有色金属期货-锡周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货有限公司发布的锡期货周报，涵盖行情回顾、供应端分析、消费端动态、库存及升贴水情况等内容，旨在为投资者提供市场趋势分析与投资建议。

一、行情回顾

1.1 价格走势

• 沪锡：本周小幅上涨，截至7月22日，沪锡主力收于191850元/吨，环比上涨10660元/吨，涨幅为5.9%。
• 伦锡：本周略有下跌，截至7月22日，伦锡收于25000美元/吨，环比下跌350美元/吨，跌幅为1.41%。

1.2 持仓变化

• 沪锡主力合约持仓量为3.41万手，环比减少1.57万手。

二、精炼锡供应端

2.1 国内锡矿产量

• 5月产量：国内锡矿共生产6798.43吨，月环比增加10.48%，但同比减少10.86%。
• 6月预期：预计6月国内锡矿产量持平。

2.2 锡矿价格

• 云南地区：40%锡精矿价格为168250元/吨，环比上升5750元/吨。

2.3 加工费与复工情况

• 加工费：云南地区加工费为25000元/吨，环比下降2000元/吨。
• 复工情况：本周厂家开始陆续复工，矿石供应有所收缩。

2.4 进口情况

• 6月进口量：国内精炼锡进口量为2757吨，环比减少50.06%。
• 缅甸进口：6月缅甸锡矿进口8894吨，环比增加119%，但因锡价走弱，部分低品位锡矿停产，库存处于低位，预计7月进口量维持低位。

三、精炼锡消费端

3.1 消费结构

• 中国精炼锡消费结构图显示，焊锡、镀锡板、PVC等为主要消费领域。

3.2 焊锡企业开工率

• 6月开工率：焊锡企业开工率为76.9%，环比下降2.1%，持续走低。
• 预期：受疫情影响及订单转移，预计7月焊锡开工率保持当前水平。

3.3 其他消费领域

• 集成电路产量：6月集成电路产量为1.2万块。
• 镀锡板产量：6月镀锡板月产量未提供具体数据，但整体消费疲软。
• 全球半导体销售额：6月全球半导体销售额为516.6亿美元，环比略有增长。

四、库存及升贴水

4.1 库存情况

• LME库存：截至7月22日，LME库存为3490吨，环比减少60吨，小幅去库。
• 上期所库存：截至7月22日，上期所周报库存为3758吨，环比减少125吨，同比增长37.3%。
• 社会库存：截至7月22日，精锡社会库存为4902吨，环比减少598吨，同比增长53.81%。

4.2 升贴水情况

• 现货升水：国内现货升水为1750元/吨，环比减少1375元/吨，厂家挺价力度减弱。
• 伦锡升水：伦锡现货对3月升水为318美元/吨，环比增加147美元/吨。
• 进口盈亏：精锡进口盈利为-8150.51元/吨，环比增加1440.5元/吨。
• 沪伦比值：沪伦比值小幅上升至7.67，进口窗口保持关闭。

下半年观点汇总

关键信息总结

• 供应端：缅甸锡矿库存下降，部分低品位矿停产，国内锡矿产量同比减少，加工费下调。
• 消费端：焊锡企业开工率持续走低，国内疫情反复及订单转移影响需求，集成电路产量略有增长。
• 库存：LME与上期所库存小幅去库，社会库存同比大幅增长。
• 升贴水：现货升水小幅回落，伦锡升水增加，进口盈利仍为负，沪伦比值上升。
• 市场展望：短期锡价预计维持宽幅震荡，运行区间180000-210000元/吨。

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