20180126-华融证券-晨会纪要_17页_935kb

报告摘要

华融看市总结

核心内容

2018年1月25日，国内市场整体震荡回落，各主要指数均出现不同程度的波动。其中，上证指数下跌0.31%，深成指上涨0.45%，中小板指和创业板指分别下跌0.32%和0.14%。两市成交量为5814.17亿元，较前一交易日略有下降。行业方面，煤炭、国防军工和有色金属板块表现较好，而非银金融、房地产和医药板块跌幅较大。补库存和新开工预期为周期板块带来短期利好。

主要观点

市场情绪与资金面：市场整体呈现震荡态势，央行净回笼流动性1200亿元，但预计未来流动性工具的使用将更加侧重于对冲。1月税期扰动消退，市场资金面有望保持平稳。
大宗商品表现：受煤炭去产能和宏观经济需求较强的影响，大宗商品价格整体上扬，尤其是黑色系期货，如焦炭、焦煤、铁矿石等涨幅较大。此外，LME铜、铝等有色金属也表现强劲。
人民币汇率：人民币兑美元中间价报6.3724，创2015年11月13日以来最高，市场预期人民币对美元阶段性升值仍可能持续。
“一带一路”进展：2017年中国与“一带一路”沿线国家贸易额同比增长17.8%，其中出口增长12.1%，进口增长26.8%。商务部表示将加强对外投资监管，重点督查中方投资额3亿美元以上的对外投资项目。
粮食流通改革：发改委召开全国粮食流通工作会议，强调粮食安全战略，推动粮食收储制度改革、库存消化、流通监管及产业经济发展，为粮食市场稳定和国家粮食安全提供支撑。
中美贸易关系：商务部表示，中国始终主张通过对话与合作化解贸易摩擦，反对单边主义和保护主义，强调合作是唯一正确的选择。同时，指出中国对全球经济增长的贡献率超过30%。
海外市场表现：欧美股市涨跌不一，道指和标普齐创收盘新高，纳指微跌。欧洲股市整体下跌，泛欧斯托克600指数跌幅达0.6%。亚太股市普涨，但日股逆势下跌逾1%。