20231119-中原证券-周度策略_经济运行平稳_市场震荡向好_18页_2mb

经济运行平稳，市场震荡向好

报告核心分析

中原证券发布周度策略报告，认为中国经济运行平稳，消费继续回升，投资略放缓，社融增速回升。市场震荡向好，建议关注机器人、稀土、消费电子、芯片、证券等板块。分析师周建华等提出，拜登访华、信贷均衡投放、双11消费数据等利好因素支持震荡趋好行情。

经济指标表现

• 消费：10月社会消费品零售同比增7.6%，环比增21%，商品消费超预期。
• 投资：1-10月固定资产投资增长29%，房地产投资降幅扩大至-9.3%。
• 工业：10月工业增加值同比增4.6%，环比改善。
• 社融：10月增量1.85万亿，政府债是主要支撑项。

政策动态

• 信贷均衡：央行要求统筹信贷投放，一视同仁支持房地产合理融资。
• 中美关系：中美元首会晤达成20多项共识，重启多层次磋商。
• 地方政府债：特殊再融资债净融资约1万亿，社融增速回升。

ETF基金组合

设立时间：2023年1月1日
仓位：100%
成分ETF：

• 机器人ETF（562500）
• 稀土ETF（516150）
• 消费电子ETF（159732）
• 芯片ETF（159995）
• 证券ETF（512880）
  业绩：机器人、稀土、消费电子、芯片等板块表现优异。
  市场建议：机器人、稀土、消费电子、芯片、证券。

市场回顾

• A股表现：上周多数指数上涨，创业板表现偏弱。
• 交易活跃度：沪深两市日均成交环比下降。
• 估值水平：申万A股PE 15.2倍，为代表PE 14.1倍，风险偏好仍处高位。

配置建议

• 关注机器人、稀土、消费电子、芯片、证券等板块。
• 市场震荡向好，配置均衡前提下重点布局高景气成长行业。

风险提示

• 政策及经济数据不及预期。
• 利率调整风险。
• 房地产市场下行风险。