20231119-国泰期货-商品期权周报_26页_986kb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

本周商品期权市场成交量进一步上涨，整体市场活跃度提升。除农产品板块成交量小幅下降外，其他板块均有增长，其中黑色板块增量最为显著。波动率涨跌不一，部分品种波动率上升明显，但也有品种波动率回落。

主要观点

市场综述

成交量：商品期权市场总成交量上涨0.59%，农产品板块成交量略有下降，能源化工和黑色板块成交量增长。
波动率：整体波动率呈现涨跌各异的态势，部分品种波动率处于历史高位或低位，显示出市场情绪的分化。
策略建议：根据波动率变化和市场情绪，建议采取不同的期权策略，如卖出宽跨越、熊市看跌价差、蝶式价差等。

市场数据

成交量与持仓量

总成交量：市场总成交量为5953997.8，较上周增长0.59%。
总持仓量：市场总持仓量为7155204，较上周增长0.09%。
板块表现：
- 农产品：总成交量为1811267.0，较上周下降0.09%；总持仓量为3148767，较上周增长0.06%。
- 能源化工：总成交量为2636087.2，较上周增长0.83%；总持仓量为2067186，较上周增长0.14%。
- 黑色：总成交量为923389.6，较上周增长1.5%；总持仓量为1246380，较上周增长0.1%。
- 贵金属：总成交量为210878.0，较上周增长0.93%；总持仓量为275857，较上周增长0.06%。
- 有色：总成交量为372376.0，较上周增长0.88%；总持仓量为417014，较上周增长0.16%。

波动率与Skew

平值波动率：各品种波动率呈现不同变化，如玉米为9.56%，豆粕为17.01%，棕榈油为19.2%，豆油为16.78%，菜籽油为18.97%，花生为14.97%，黄大豆1号为12.45%，黄大豆2号为16.88%，乙二醇为15.19%，苯乙烯为23.31%，白糖为11.01%，棉花为15.91%，PTA为19.4%，PX为20.85%，烧碱为25.1%，橡胶为17.23%，BR橡胶为24.43%，聚乙烯为12.8%，聚丙烯为12.42%，甲醇为18.89%，LPG为26.37%，PVC为16.94%，原油为34.55%，铁矿石为26.4%，动力煤为nan%，螺纹钢为16.19%，黄金为10.47%，白银为17.73%，铜为9.36%，锌为15.15%，铝为9.78%，工业硅为17.4%，碳酸锂为38.43%，苹果为18.69%，硅铁为16.68%，锰硅为14.18%，尿素为31.59%，纯碱为44.29%，短纤为13.68%。
Skew：各品种Skew值呈现不同趋势，如玉米为-2.22%，豆粕为-2.98%，菜粕为3.86%，棕榈油为12.2%，豆油为9.58%，菜籽油为5.16%，花生为8.15%，黄大豆1号为7.98%，黄大豆2号为2.31%，乙二醇为14.73%，苯乙烯为14.69%，白糖为-11.93%，棉花为-1.4%，PTA为9.89%，PX为-0.07%，烧碱为1.82%，橡胶为15.65%，BR橡胶为2.52%，聚乙烯为5.99%，聚丙烯为13.09%，甲醇为14.23%，LPG为6.8%，PVC为9.9%，原油为-4.91%，铁矿石为-6.19%，动力煤为nan%，螺纹钢为15.23%，黄金为0.78%，白银为10.79%，铜为4.41%，锌为6.36%，铝为6.18%，工业硅为11.88%，碳酸锂为5.21%，苹果为-11.11%，硅铁为15.38%，锰硅为0.78%，尿素为-0.47%，纯碱为6.82%，短纤为2.48%。

持仓量与PCR

持仓量PCR：各品种持仓量PCR值呈现不同趋势，如玉米为1.0172%，豆粕为1.4118%，菜粕为0.8705%，棕榈油为0.533%，豆油为0.5938%，菜籽油为0.6041%，花生为0.7033%，黄大豆1号为0.5872%，黄大豆2号为0.9282%，乙二醇为0.3431%，苯乙烯为0.3431%，白糖为0.6109%，棉花为1.1105%，PTA为1.1105%，PX为1.1105%，烧碱为1.1543%，橡胶为1.1543%，BR橡胶为1.1543%，聚乙烯为1.1105%，聚丙烯为1.1105%，甲醇为1.1543%，LPG为1.1543%，PVC为1.1543%，原油为1.1543%，铁矿石为1.1543%，动力煤为nan%，螺纹钢为1.1543%，黄金为1.1543%，白银为1.1543%，铜为1.1543%，锌为1.1543%，铝为1.1543%，工业硅为1.1543%，碳酸锂为1.1543%，苹果为1.1543%，硅铁为1.1543%，锰硅为1.1543%，尿素为1.1543%，纯碱为1.1543%，短纤为1.1543%。

关键信息

农产品板块

玉米期权：成交量PCR为1.0884，总持仓量PCR为1.1543，平值波动率为9.56%，HV-10日为9.44%，HV-20日为8.12%。
豆粕期权：成交量PCR为1.1105，总持仓量PCR为1.5423，平值波动率为17.01%，HV-10日为21.37%，HV-20日为18.95%。
菜粕期权：成交量PCR为1.1134，总持仓量PCR为0.8606，平值波动率为22.27%，HV-10日为31.13%，HV-20日为27.45%。
棕榈油期权：成交量PCR为0.5353，总持仓量PCR为0.5482，平值波动率为19.2%，HV-10日为19.25%，HV-20日为22.29%。
豆油期权：成交量PCR为0.6613，总持仓量PCR为0.6109，平值波动率为16.78%，HV-10日为15.68%，HV-20日为18.12%。
菜籽油期权：成交量PCR为0.7093，总持仓量PCR为0.6041，平值波动率为18.97%，HV-10日为17.88%，HV-20日为17.94%。
花生期权：成交量PCR为1.2682，总持仓量PCR为0.7033，平值波动率为14.97%，HV-10日为17.17%，HV-20日为14.07%。
黄大豆1号期权：成交量PCR为0.6792，总持仓量PCR为0.5872，平值波动率为12.45%，HV-10日为9.17%，HV-20日为10.03%。
黄大豆2号期权：成交量PCR为0.5641，总持仓量PCR为0.9282，平值波动率为16.88%，HV-10日为22.97%，HV-20日为19.87%。