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2026年1月9日市场分析总结

宏观与股指

核心内容

• 宏观环境：无风险利率趋势性下行，权益资产迎来系统性重估，新一轮全面深化改革启动，提升市场包容性与适应性，为科技型、创新型企业融资创造条件。
• 外资动向：A股逐渐成为全球资金对冲不确定性的战略配置选择，外资从短期套利转向长期布局。
• 市场表现：上证指数收跌0.07%，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，但连续15根阳线显示市场仍具韧性。
• 结构性分化：市场主线聚焦于科技与新质生产力方向，资金集中涌入高成长赛道，大金融、有色金属、券商等权重板块走弱。

主要观点

• 维持乐观信号，把握四大宽基指数结构性机会。
• 市场成交额保持高位，量能未明显萎缩，显示资金活跃度。

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黄金与白银

黄金

• 价格波动：当前价格在4400至4500美元区间内波动。
• 支撑因素：地缘政治风险与全球央行持续增持黄金储备。
• 压制因素：美元走强对金价构成短期压制。

白银

• 价格波动：现货白银振幅超过6%，最低跌破74美元/盎司。
• 供应紧张：伦敦市场出现现货挤兑，交易所库存处于低位。
• 工业需求：光伏与AI芯片制造用银需求长期支撑。
• 风险提示：市场情绪亢奋，若利好不及预期，或面临资金集中流出。

操作建议

• 黄金：短期内区间整理，注意仓位管理。
• 白银：波动率高，风控为先，关注COMEX库存与ETF持仓变化。

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化工板块

PTA

• 价格走势：华东现货价格5072元/吨，基差-48元/吨。
• 供需分析：开工率74.2%，库存持续去库，供应压力轻微缓解；但聚酯终端需求不及预期，下游产销不畅。
• 操作建议：短期跟随成本端波动。

乙二醇

• 价格走势：华东现货价格3698元/吨，基差-148吨。
• 供需分析：港口库存处于高位，供应压力大；MTO与MTBE开工率下降，传统下游需求疲软。
• 操作建议：短期或区间波动，关注库存去化与春节前备货力度。

塑料

• 价格走势：华北、华东、华南主流价分别上涨98、84、102元/吨。
• 供需分析：供应端去库，需求端仍偏弱，下游以刚需补库为主。
• 操作建议：短期或区间波动，关注库存变化与终端需求。

纯碱

• 价格走势：沙河地区重碱主流价1231元/吨，区域间略有分化。
• 供需分析：开工率上升，库存增加，需求持续偏弱。
• 操作建议：短期底部区间波动，谨慎追涨。

玻璃

• 价格走势：沙河地区5mm大板市场价1010元/吨，环比上涨21元/吨。
• 供需分析：开工率下降，库存继续去化，但中下游停工放假预期压制后期需求。
• 操作建议：短期底部区间波动，关注产线变化与终端需求。

甲醇

• 价格走势：浙江现货价格2307.5元/吨，小幅上涨；新疆与河北价格持平。
• 供需分析：港口库存高位，供应压力显著；MTO装置利润压缩，存在负反馈风险。
• 操作建议：短期区间波动，关注港口库存去化与春节前备货力度。

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农产品板块

玉米

• 价格走势：东北三省及内蒙新玉米收购均价2156元/吨，华北黄淮2253元/吨。
• 供需分析：外盘预期新作丰产，国内供应压力显现，但基层惜售情绪支撑价格。
• 操作建议：短期多空博弈加剧，维持区间震荡，暂且观望。

花生

• 价格走势：价格以稳为主，部分区域微跌。
• 供需分析：有效供应压力尚未释放，贸易商惜售挺价，下游采购谨慎。
• 操作建议：维持区间波动，关注交割逻辑与供需变化。

棉花

• 价格走势：CC3128B报15992元/吨，新疆到厂价15487元/吨。
• 供需分析：外盘受美联储降息预期提振，国内受“新疆植棉面积调减”传闻影响，但实际需求有限。
• 操作建议：短期高位震荡，短线操作为主。

豆粕与豆油

• 豆粕：价格小幅上涨，但高位成本与供应宽松压制上方空间。
• 豆油：价格小幅下跌，但节前备货与去库支撑价格反弹。
• 操作建议：豆粕短线区间波动，豆油关注上方压力。

菜粕与菜油

• 菜粕：价格下跌，需求疲软，采购以随购随销为主。
• 菜油：基差下跌，库存减少，贸易商惜售挺价。
• 操作建议：菜粕与菜油均面临上方价格平台压力，建议观望。

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生猪与鸡蛋

生猪

• 价格走势：外三元生猪均价12.76元/公斤，上涨0.07元/公斤。
• 供需分析：养殖端出栏节奏稳定，局部疫病促使提前出栏，但需求跟进不足。
• 操作建议：关注出栏节奏，猪价或进入震荡阶段。

鸡蛋

• 价格走势：全国均价3.22元/斤，上涨0.09元/斤。
• 供需分析：蛋鸡存栏下降预期叠加节日提振，支撑价格上涨。
• 操作建议：中长期关注补栏与淘汰情况，短期震荡偏强。

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金属板块

沪铜

• 价格走势：现货价格下跌，贴水扩大。
• 供需分析：美联储降息预期结束，国内政策暖风提振市场情绪，但原料冲击仍存。
• 操作建议：警惕2601合约兑现后的波动，建议观望。

沪铝

• 价格走势：现货价格下跌，贴水扩大。
• 供需分析：供应接近天花板，需求疲软，库存增加压制价格。
• 操作建议：若利好持续，价格可能上行，但需警惕高位回调。

氧化铝

• 价格走势：现货价格下跌，贴水扩大。
• 供需分析：供应过剩预期增强，库存持续累积。
• 操作建议：关注成本支撑，建议观望。

铸造铝合金

• 价格走势：现货价格持平。
• 供需分析：废铝出货量增长，但行业利润差，面临供应过剩压力。
• 操作建议：跟随沪铝走势，关注成本与需求边际变化。

碳酸锂

• 价格走势：电池级与工业级碳酸锂价格均上涨。
• 供需分析：供应端扰动，需求端新能源汽车与储能市场支撑强劲。
• 操作建议：分歧未完全释放，建议暂时观望。

工业硅

• 价格走势：新疆通氧553#与421#价格持平。
• 供需分析：供应微降，但新疆开工率上升；需求疲软，库存高位。
• 操作建议：主动性较弱，建议观望。

多晶硅

• 价格走势：N型致密料与复投料价格保持不变。
• 供需分析：产量下降，库存高企，需求疲软。
• 操作建议：情绪主导，建议观望。

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黑色板块

不锈钢

• 价格走势：冷轧不锈钢板卷价格下跌。
• 供需分析：印尼镍矿政策扰动，成本推动价格上涨，但终端需求乏力。
• 操作建议：短期运行反复，关注政策与需求复苏信号。

螺纹钢与热卷

• 价格走势：螺纹钢持平，热卷小幅下跌。
• 供需分析：国内政策与海外宏观利好支撑，成本端走强，但终端需求偏弱。
• 操作建议：黑色共振上涨，钢材反弹，建议关注库存与需求变化。

铁矿石

• 价格走势：普氏指数上涨，青岛PB粉价格上升。
• 供需分析：全球发运量上升，钢厂铁水产量见底回升，但出口政策限制需求。
• 操作建议：短期震荡，关注库存与需求修复节奏。

焦煤与焦炭

• 价格走势：焦煤价格下跌，焦炭价格稳定。
• 供需分析：供应压力未缓解，库存持续累积，需求疲软。
• 操作建议：短期震荡，关注钢厂采购力度与政策进展。

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投资者提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 市场波动较大，建议控制仓位，关注宏观与微观信号变化。

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联系方式

• 公司地址：安徽省合肥市包河区花园大道986号安粮中心23-24层
• 电话：62870127