20250904-华鑫期货-_鑫期汇_我国8月制造业PMI数据快评_8月数据整体小幅改善_高新技术行业表现亮眼_7页_925kb

制造业PMI报告总结

今年8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4，略有上升，但仍低于50荣枯线，显示制造业景气略有改善，经济景气度总体呈现回暖趋势。

从分项数据看，新订单和生产指数均出现反弹，但新订单仍低于荣枯线，与生产之间的“剪刀差”继续扩大。新出口订单持续疲弱，连续第16个月低于50线，就业预期亦不佳。原材料库存小幅增加，产成品库存略有下降。高技术制造业表现较为突出，PMI指数达到51.9，为今年4月以来新高，对整体经济增长形成支撑。装备制造业和基础原材料行业亦出现改善，而消费品行业则小幅下滑。

不过，不同规模企业表现分化明显：大型企业PMI为50.8，连续扩张；中型企业处于准衰退状态，已持续8个月低于50线；小型企业同为低于50，但略好于中型企业。9月份预计将公布PPI数据，需重点关注价格走势变化。

总体来看，8月经济指标虽未达到扩张区间，但部分行业增长明显，尤其是高技术领域表现亮眼。预计未来需关注国内外政策尤其是美联储降息后的反应，以及国内财政货币工具的使用方向。