中国国际航空股份有限公司2016半年度报告

中国国航2016年半年度报告总结

核心内容

中国国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司，也是全球最大航空公司联盟星空联盟的成员，致力于为旅客提供“放心、顺心、舒心、动心”的服务。公司主要基地位于北京、成都和上海，航线网络覆盖193个国家的1,330个目的地。公司积极落实“竞争实力世界前列、发展能力持续增强、客户体验美好独特、相关利益稳步提升”的战略。

此外，中国国航直接或间接拥有多个航空公司的股权，包括中国国际货运航空有限公司、深圳航空有限责任公司、澳门航空股份有限公司等。

主要观点

1. 经营情况

   • 2016年上半年，公司实现营业收入535.24亿元，同比增长4.64%；归属于上市公司股东的净利润为34.58亿元，同比下降12.45%。
   • 公司积极应对市场变化，通过调整运力投放和收益管理，提升盈利能力。
   • 国货航因货运市场需求疲软，业务亏损，但公司通过优化运力结构、加强客货联动等措施缓解亏损。

2. 机队发展

   • 上半年引进飞机25架，退出12架，机队总数达603架，平均机龄6.26年。
   • 本公司机队共366架，平均机龄6.41年。
   • 引进计划包括2016年引进50架，2017年引进56架，2018年引进46架。

3. 枢纽网络优化

   • 北京枢纽加密至马尼拉、曼谷、福州、贵阳等航线，新增哈密、吐鲁番、西昌等“一带一路”相关航线。
   • 上半年北京枢纽每周衔接航点对数增至5,690个，同比增长357个。
   • 上海和成都也分别优化了航线网络，提升区域枢纽地位。

4. 市场营销

   • 加快直销体系建设，直销收入同比增长42.2%，占比达37.4%。
   • 推广“凤凰知音”会员体系，会员总数达4,045万人，贡献收入同比增加7.6%。
   • 电商收入达85.1亿元，同比增长69%。

5. 产品服务创新

   • 推出付费选座、预付行李费、付费升舱等附加收入产品，新增附加收入5,786万元。
   • 提升旅客体验，优化退票退款流程，实现85%以上退票当日处理。

6. 成本控制

   • 通过优化资源利用，提升飞机利用率，降低运行成本。
   • 代理费支出同比减少6.47亿元，降低41%。
   • 航空油料成本同比减少23.32亿元，主要受航油价格下降影响。

7. 财务状况

   • 总资产为2,254.48亿元，比年初增长5.50%。
   • 总负债为1,552.58亿元，资产负债率为68.87%，处于合理水平。
   • 美元债务比重显著下降，缓解汇兑损失压力。

关键信息

• 重要提示

  • 半年度报告未经审计。
  • 未出席董事为史乐山和冯刚，分别由曹建雄和董事会处理。
  • 无利润分配及公积金转增股本预案。

• 财务数据

  • 营业收入：535.24亿元，同比增长4.64%
  • 归属于上市公司股东的净利润：34.58亿元，同比下降12.45%
  • 每收入客公里收益：0.5294元，同比下降4.34%
  • 每收入货运吨公里收益：1.1279元，同比下降17.36%

• 现金流情况

  • 经营活动产生的现金流量净额为127.31亿元，与去年同期基本持平。
  • 投资活动产生的现金流出净额为146.69亿元，同比增长241.05%。
  • 融资活动产生的现金流入净额为25.88亿元，同比由净流出转为净流入。

• 资产负债结构

  • 流动资产为202.55亿元，占总资产的8.98%。
  • 非流动资产为2,051.93亿元，占总资产的91.02%。
  • 流动负债为664.30亿元，流动比率为0.30，较去年同期下降0.09。

• 投资状况

  • 对外股权投资总额为134.13亿元，同比增长7.73%。
  • 国泰航空、山东航空、中国航信等主要投资对象的股权及收益情况有所变化。

• 风险管理

  • 汇率波动对公司财务成本和业绩产生影响，公司通过优化债务结构进行管理。
  • 利率波动影响财务费用，公司加强财务风险管理。

营业外收支与投资收益

• 营业外收入为5.65亿元，同比下降0.60亿元。
• 营业外支出为0.29亿元，同比下降0.35亿元。
• 投资收益为1.62亿元，同比减少2.67亿元，主要因国泰航空利润下降。
• 合营企业投资收益为0.98亿元，同比减少1.12亿元。

子公司及参股公司分析

1. 国货航

   • 2016年上半年营业收入为40.50亿元，同比下降7.78%。
   • 运输货邮65.77万吨，同比增长3.25%。
   • 货邮载运率下降至52.31%，同比下降1.18个百分点。

2. 深圳航空

   • 合并营业收入为122.99亿元，同比增长8.88%。
   • 运输旅客1,509.40万人次，同比增长9.37%。
   • 平均客座率82.57%，同比上升0.46个百分点。

3. 澳门航空

   • 2016年上半年投入可用座位公里32.15亿，同比增长16.97%。
   • 运输旅客137.45万人次，同比增长26.14%。
   • 平均客座率72.58%，同比上升6.14个百分点。

总结

中国国航在2016年上半年面临国际航空客运市场竞争加剧和货运市场需求疲软的挑战，但通过优化机队结构、提升收益管理、加强直销和电商渠道、改善旅客体验等措施，继续维持行业领先地位。公司积极应对汇率波动和财务风险，提升资源利用效率，推动商业模式转型。尽管货运业务出现亏损，但公司通过多种策略有效缓解了不利影响。整体财务状况稳健，资产负债率合理，现金流情况良好，为未来业务发展奠定基础。