20160703-东兴证券-有色金属行业周报_看好基本金属中的锌_铝品种_15页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年7月3日当周有色金属市场的表现与走势，重点指出锌、铝等基本金属价格全面反弹，贵金属板块表现强劲，尤其是白银涨幅显著。报告同时提出了对有色金属行业的投资策略，并推荐了相关股票组合。

主要观点

1. 市场回顾

• 基本金属反弹：上周LME基本金属价格全面上涨，其中镍上涨10.45%，铅上涨8.33%，锌上涨6.26%，铜上涨4.42%，铝上涨2.47%，锡上涨1.82%。
• 白银表现突出：白银期货价格大幅上涨，创21个月新高，涨幅达11.42%（COMEX）和8.43%（SHFE），带动贵金属板块整体上涨。
• 有色板块跑赢大盘：申万有色指数上涨2.74%，高于沪深300指数的2.5%，显示有色金属板块相对强势。
• 个股表现：四通新材涨幅居前，达46.44%，而云海金属、楚江新材等个股表现相对疲软。

2. 市场驱动因素

• 英国脱欧影响：初期市场受英国脱欧影响，美元走强，大宗商品承压；后期市场情绪有所回暖，美元走软，带动有色金属价格反弹。
• 央行宽松政策预期：全球央行宽松政策预期增强，特别是美联储升息可能性降低，对贵金属价格形成支撑。
• 铝价支撑因素：电解铝一季度出现供需错配，库存偏低，预计下半年铝价将走强。
• 锌价支撑因素：锌价上涨主要受到市场预期和库存变化的影响。

3. 行业策略

• 短期策略：关注美国非农就业报告、英国六月PMI和制造业生产量数据，以及美联储会议纪要。
• 长期看好板块：
  • 锂板块：因强业绩支撑而受到青睐。
  • 电解铝板块：基本面较好，预计下半年走势向好。
  • 锌板块：供给侧改革背景下表现稳定。
  • 军工标的：楚江新材。
  • 镁合金龙头：云海金属。

4. 推荐股票组合

• 组合调整：调入西藏珠峰，组合比例为天齐锂业（20%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）、西藏珠峰（20%）、云铝股份（20%）。
• 组合表现：上周东兴有色组合下跌0.45%，跑输行业指数3.19个百分点。

关键信息

市场数据

• LME基本金属价格：镍、铅、锌、铜、铝、锡分别上涨10.45%、8.33%、6.26%、4.42%、2.47%、1.82%。
• 贵金属价格：COMEX黄金上涨1.96%，SHFE黄金上涨1.74%，COMEX白银上涨11.42%，SHFE白银上涨8.43%。
• 有色板块涨幅：申万有色指数上涨2.74%，沪深300指数上涨2.5%。

库存走势

• 铜、铝、铅、锌等基本金属库存变化对价格有直接影响，LME铝库存下降幅度较大，可能推升铝价。

行业评级

• 有色金属行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 子板块评级：
  • 锂板块：看好
  • 铝板块：看好
  • 锌板块：看好

结论

综上所述，有色金属行业在当周表现出较强的上涨动力，尤其是基本金属和贵金属板块。锌、铝品种因基本面改善和库存调整而受到市场关注。分析师建议投资者关注铝、锌等品种的走势，以及锂、镁合金等成长性板块的机会。同时，建议关注宏观经济数据和政策动向，以把握未来市场趋势。