20220806-开源证券-中小盘周报_科创板迎来_大非_解禁潮_多因素支撑下影响可控_32页_3mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容概述

本周（8月1日至8月5日），A股市场整体表现分化，上证综指下跌0.81%，深证成指微涨0.02%，创业板指上涨0.49%。大盘指数跌幅为0.64%，小盘指数跌幅为0.83%。2022年以来，大盘累计下跌15.71%，小盘累计下跌14.00%，小盘/大盘比值为1.30。其中，美格智能、晶晨股份、北京君正涨幅较大。

美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨幅最大，纳斯达克指数下跌。港股通中，华虹半导体、吉利汽车、百济神州等涨幅居前。本周共有7家上市公司发布股权激励方案，5家公司发布员工持股计划，15家公司发布回购方案。胜宏科技的股权激励方案尤为值得关注。

主要观点

市场表现与行业动态

• A股市场：本周整体表现分化，大盘优于小盘。PCB指数表现强劲，受益于5G建设及新能源汽车发展。
• 美股市场：三大指数涨跌不一，信息技术指数涨幅最大。
• 港股通：华虹半导体、吉利汽车、百济神州表现亮眼。

科创板解禁潮与影响分析

• 科创板解禁规模：2022年科创板解禁规模预计达1.08万亿元，较2021年增长442亿元，为历史最高。
• 解禁节奏：7月为解禁高峰，单月解禁规模达2247亿元，8-12月解禁规模均在千亿左右。
• 解禁行业：主要集中在电子、医药生物、电力设备等高成长性行业，其中电子行业解禁规模位居首位。
• 减持意愿：大股东减持意愿不强，科创板估值处于历史低位，且近三成解禁公司仍处于破发状态，减持性价比偏低。
• 政策限制：科创板对大股东减持时间、比例等有更严格限制，部分股东承诺不减持或延长锁定期，进一步降低解禁压力。
• 历史对比：复盘创业板，解禁后实际减持规模有限，市场回调时间明显缩短，科创板解禁影响有望下降。

关键信息

解禁影响可控

• 估值因素：科创板整体估值仍处于历史低位，且部分公司仍处于破发状态，减持意愿较低。
• 政策限制：科创板对大股东减持有明确的时间和比例限制，限制了减持节奏。
• 股东承诺：多家科创板首批上市公司发布公告延长锁定期或承诺不减持，显示对公司未来发展的信心。

行业趋势与主题推荐

• 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W、晶晨股份。
• 高端制造主题：杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技。
• 休闲零食主题：盐津铺子、良品铺子、三只松鼠。
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 资本市场改革政策大变动
• 行业景气度低于预期

重点个股分析

德赛西威（002920.SZ）

• 业绩表现：2022Q1收入31.42亿元，同比增长53.86%；归母净利润3.18亿元，同比增长39.22%。
• 市场前景：受益于汽车智能化升级，业绩有望持续增长。
• 评级：维持“买入”评级。

华阳集团（002906.SZ）

• 业绩表现：2021年收入44.88亿元，同比增长33.01%；2022Q1收入12.00亿元，同比增长25.23%。
• 市场前景：在智能座舱、域控制器等新兴领域持续拓展。
• 评级：维持“买入”评级。

北京君正（300223.SZ）

• 合作动态：韦尔股份拟40亿元增持，双方实现强强联合。
• 市场前景：在车载存储领域具备龙头地位，有望受益于行业增长。
• 评级：维持“买入”评级。

中科创达（300496.SZ）

• 业绩表现：2022Q1收入同比增长45%，归母净利润同比增长37.89%-45.15%。
• 市场前景：卡位操作系统平台，未来有望拓展至驾驶域。
• 评级：维持“买入”评级。

均胜电子（600699.SH）

• 订单情况：斩获多个汽车电子新订单，包括V2X、800V高压快充、Orin域控平台等。
• 市场前景：受益于智能汽车发展，业绩有望进入上行通道。
• 评级：维持“买入”评级。

美格智能（002881.SZ）

• 业绩表现：2022年上半年收入同比增长56.92%-64.05%，归母净利润同比增长74.60%-83.01%。
• 市场前景：智能座舱和5GFWA出货大幅提升，业务增长显著。
• 评级：维持“买入”评级。

总结

本周A股市场表现分化，科创板迎来“大非”解禁潮，但受多重因素支撑，影响可控。美格智能、晶晨股份、北京君正等个股表现突出。美股和港股通市场也有亮点。重点推荐智能汽车、高端制造、休闲零食和宠物早餐等主题，相关个股具有较强的市场潜力和增长动力。同时，需关注经济下滑、政策变动和行业景气度等风险因素。