20160703-中泰证券-汽车与零部件行业周报（2016第28周）_新能源乘用车持续高增长_关注新能源汽车产业链_14页_508kb

报告摘要

证券研究报告总结：汽车与零部件行业周报（2016第28周）

核心内容概述

2016年第28周，汽车与零部件行业整体呈现上涨趋势，涨幅达 2.4%，高于沪深300指数的 1.2%。行业内部细分板块中，整车和零部件板块分别上涨 1.7% 和 1.4%，显示出行业整体回暖迹象。分析师曾朵红建议投资者积极布局低估值蓝筹标的和市场热度高的前瞻性企业，以把握行业复苏和新能源汽车政策带来的投资机会。

主要观点

1. 市场表现

整体趋势：汽车与零部件行业周涨幅为 2.4%，跑赢上证A股指数。
细分板块表现：
- 整车子板块上涨 1.7%，其中货车涨幅最大（3.1%），乘用车次之（1.8%）。
- 客车子板块涨幅最小，仅为 0.5%。
- 汽车服务子板块涨幅为 1.4%。
A股重点公司表现：
- 涨幅前三：京威股份（14.60%）、长城汽车（8.8%）、光洋股份（8.7%）。
- 跌幅前三：广汽集团（-5.1%）、中通客车（-4.1%）、均胜电子（-3.3%）。
H股重点公司表现：
- 涨幅前三：北京汽车（9.2%）、BRILLIANCE CHI（7.5%）、吉利汽车（5.3%）。
- 跌幅前三：永达汽车（-9.8%）、中国重汽（-2.7%）、敏实集团（-2.0%）。

2. 行业动态

新能源汽车持续增长：6月新能源狭义乘用车销量达 3.4万台，同比增长 163%，环比增长 30%；累计销量达 12万台，同比增长 135%。政策层面，骗补核查、电池白名单、物流车目录等政策落地，推动新能源汽车销量下半年放量。
投资建议：
- 布局低估值蓝筹整车企业，如 江淮汽车、长安汽车、长城汽车、上汽集团。
- 关注新能源整车及零部件龙头企业，如 比亚迪、宇通客车、京威股份、万向钱潮。
- 参与市场热度高、弹性大的标的，如 亚太股份、兴民钢圈、日上集团，这些公司前瞻性布局智能驾驶、车联网。

3. 公司动态

五菱汽车：
- 与上汽通用五菱合作，在印尼建设新工厂，预计投资 1.7亿元，年产能 15万辆，为上汽通用五菱提供零部件支持，助力其国际化战略。
福特：
- 推出智能出行项目，如“熊猫动态班车”，通过算法优化路线，提高出行效率。
- 推广车载无线网络服务，降低流量费以吸引更多用户。
庞大集团：
- 投资 30亿元 布局新能源汽车租赁，推出“Ready Go”平台，分别针对公务用车和私人用车市场。
- 新能源租赁业务已贡献 20% 以上利润，未来有望成为新的增长点。
奇瑞：
- 计划下半年推出微型车 S51EV，续航里程达 200km，最高时速 100km/h，百公里耗电 10-13kwh。
- 新能源产品销量增长迅速，2015年销量 1.4万辆，同比增长 66%。
宝马：
- 计划在 2021年 推出首款纯无人驾驶汽车，与 英特尔、Mobileye 合作研发自动驾驶技术。
玉柴专汽：
- 获得新能源商用车整车生产资质，填补了玉柴集团整车资质空白，标志着其转型升级迈出关键一步。

4. 行业政策与挑战

新能源补贴政策：只有不足 20% 的纯电动物流车符合国家补贴条件，车企需通过增加车重或布局大型产品来满足技术要求。
骗补问题：国务院明确要求对新能源车骗补及违规谋补行为进行严惩，包括取消补贴资格、追回资金、罚款等。
召回问题：2016年上半年国内召回车辆 570余万辆，日系品牌因高田气囊问题召回次数最多。
无人驾驶发展：
- 中国无人驾驶技术路线图即将发布，预计 2035年 将成为全球最大无人驾驶市场。
- 自动驾驶技术仍面临法规、基础设施、人员素质等挑战，激光雷达技术在恶劣天气下存在缺陷。